Die Europäische Kommission, Gott segne sie, hat einen wunderbaren Plan ausgeheckt, um die Kontrolle über Kryptoplattformen von jeder einzelnen nationalen Regulierungsbehörde zu übernehmen und sie einer einzigen EU-weiten Behörde zu übertragen, insbesondere der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA). Wie bezaubernd verbindend!
Wenn die Uhr den Dezember 2025 schlägt, wird ein Vorschlag als Teil eines grandiosen „Marktintegrationspakets“ vorgelegt. Wenn unsere geschätzten Mitgliedsstaaten zustimmend nicken (Daumen drücken), könnten diese Übergänge bis Ende 2026 zustande kommen und in einer „europäischen SEC“ gipfeln, die eines Hollywood-Drehbuchs würdig ist und nach dem Vorbild der berühmten amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission aussieht. Oh, der Ehrgeiz!
Warum Europa eine zentralisierte Kryptoaufsicht wünscht
Das bestehende Kaleidoskop der nationalen Aufsichtsbehörden hat einen wahren Zirkus von Problemen hervorgebracht. Nach dem Debüt der Markets in Crypto-Assets (MiCA)-Verordnung im Dezember 2024 beeilte sich jedes der 27 EU-Länder, sein eigenes Krypto-Aufsichtsteam einzurichten. Die Vorsitzende der ESMA, Verena Ross, bemerkte (überaus eloquent), dass solche „spezifischen neuen Ressourcen 27 Mal aufgebaut werden müssten, einmal in jedem Mitgliedsstaat“. Oh je! Offensichtlich wäre eine Anstrengung auf europäischer Ebene effizienter gewesen – abgesehen von der reizvollen Herausforderung, die sie mit sich gebracht hätte.
Diese erfreuliche Fragmentierung hat zu einem erfreulichen Mangel an konsequenter Durchsetzung geführt. Im Rahmen des „Passporting“-Systems von MiCA können sich Kryptounternehmen eine Lizenz in einem EU-Mitgliedsstaat schnappen und dann in allen 27 Mitgliedsstaaten marschieren. Einige Länder haben jedoch in aller Stille Bedenken darüber geäußert, dass Firmen nach laxen Regulierungsbehörden Ausschau halten könnten. Ein typisches Beispiel: Malta, das, Gott sei Dank, im Juli 2025 wegen bestimmter Aufsichtsprobleme in die Kritik geriet – Governance-Probleme und Cybersicherheitsbedenken in Hülle und Fülle.
Marina Markezic von der European Crypto Initiative fasst das erfreuliche Durcheinander mit Hamsterrad-Klarheit zusammen: „27 verschiedene nationale Behörden zu haben, die dieselbe Regulierung überwachen, bietet sicherlich eine Reihe endloser Spannung und Großartigkeit!“ – vor allem, weil es nichts weniger als ein herrliches Chaos fördert.
Kraftvolle Unterstützung hinter diesem temperamentvollen Plan
Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, war enthusiastischer als ein Pfau in der Paarungszeit. Auf dem Europäischen Bankenkongress am 17. November 2023 forderte sie eine „Europäische SEC“. Das Bedürfnis? Nun, ein umfassendes Mandat, einschließlich direkter Aufsicht, um die systemischen Risiken, die von diesen kühnen grenzüberschreitenden Unternehmen ausgehen, elegant zu mindern.
Frankreich, Italien und Österreich, segne ihre vereinten Herzen, setzen sich aktiv für die direkte Führung der ESMA ein. François Villeroy de Galhau von der Bank von Frankreich brachte Argumente gegen eine ungleiche Durchsetzung vor. Sogar Deutschland, ein in der Opposition durchaus geschichtsinteressiertes Land, tendiert unter der Regierung von Bundeskanzler Friedrich Merz nun zur Offenheit.
Starker Widerstand seitens der Finanzzentren
Betreten Sie die entzückenden Andersdenkenden – kleinere Finanzzentren mit atemberaubenden Anteilen an florierenden Kryptoindustrien. Luxemburgs Finanzminister Gilles Roth pocht mit viel Leidenschaft und einer Prise Sarkasmus auf „aufsichtliche Konvergenz“ statt auf ein „kostspieliges und ineffektives zentralisiertes Modell“. Ach, der Reiz, wie alte Freunde zusammenzuarbeiten!
Malta lehnt die zusätzlichen Befugnisse der ESMA mehr denn je entschieden ab, da es die Katastrophen zusätzlicher Bürokratie befürchtet. Irland und Luxemburg stimmen dieser Ansicht zu und befürchten, dass ihre Finanzsektoren einen gewissen Wettbewerbsvorteil einbüßen könnten. Claude Marx von der luxemburgischen Finanzaufsichtsbehörde – der charmante Einzelgänger – warnt davor, dass der Einsatz aller Macht bei der ESMA ein regulatorisches „Monster“ freisetzen könnte.
Betrachten Sie Malta, Europas Liebling für Krypto-Lizenzen, das Lizenzen an renommierte Börsen wie OKX und Crypto.com erteilt. Bis Juli 2025 wurden mindestens fünf Lizenzen für Krypto-Asset-Dienstleister ausgestellt. Luxemburg hat, ähnlich wie Malta, einen Finanzsektor geschaffen, auf den man stolz sein kann, und fürchtet, seine Leuchtkraft zu verlieren.
Was das für Kryptounternehmen bedeutet
Im Rahmen dieses großartigen Plans hätte die ESMA die unglaubliche Ehre, die bedeutendsten grenzüberschreitenden Unternehmen zu beaufsichtigen und natürlich in diese spannenden grenzüberschreitenden Streitigkeiten einzugreifen. Für diese grandiosen Krypto-Börsen würde dies einheitlichere Regeln bedeuten, die die grenzüberschreitende Einhaltung vereinfachen würden. Hurra der Einfachheit!
Dennoch können diese entzückenden Branchengruppen nicht umhin, ihren ironischen Sarkasmus über erhöhte Compliance-Kosten und die mögliche Untergrabung der nationalen Regulierungskompetenz zum Ausdruck zu bringen. Marin Capelle von Efama warnt klugerweise vor den Segnungen „höherer Gebühren, die von der Industrie gezahlt werden“.
In Frankreich ist die Kühnheit der Aufsichtsbehörden, die Kontrollen zur Bekämpfung der Geldwäsche bei Binance und zahlreichen anderen Unternehmen durchführen, im stillen glorreich. Hundert Krypto-Dienstleister müssen vor Ablauf der Frist im Juni 2026 einer Bewertung unterzogen werden. Da nur vier Unternehmen die vollständigen Genehmigungen erhalten haben, ist dies mit einer Zustimmungsrate von bisher 4 % wirklich eine mutige Anstrengung.
Der Weg voraus
Die majestätische Europäische Kommission wird ihren vollständigen Vorschlag im Dezember 2025 veröffentlichen und die Mitgliedstaaten und Finanzunionen dazu bringen, den Masterplan zu prüfen. Angesichts des Widerstands aus Luxemburg, Irland und Malta sowie der Bedenken der Industrie gerät der Vorschlag in ein Labyrinth politischer Hürden.
Da Branchenexperten darauf hinweisen, dass sowohl Unternehmen als auch Regulierungsbehörden kaum auf schnelle Veränderungen vorbereitet sind, lässt Delphine Forma von Solidus Labs vermuten, dass „die Kryptowährungsbranche nicht bereit für MiCA ist“, und schlägt vor, dass einige Länder bald über die Durchsetzung bestehender Gesetze nachdenken sollten.
Europas regulatorischer Knotenpunkt
Der Plan der EU, die Kryptoaufsicht unter der ESMA zu zentralisieren, ist, ganz offen gesagt, ein atemberaubender Wendepunkt in der europäischen Finanzgeschichte. Fans träumen von einem Markt, der so fesselnd wettbewerbsintensiv und sicher ist wie eine Broadway-Show, während andere über den Untergang steigender Kosten und bürokratischer Ballsäle bangen. Charmanterweise wird der Vorschlag vom Dezember die Frage aufwerfen, ob Brüssel diese Interessen elegant ausgleichen und ein System schaffen kann, das den Schutz von Investitionen fördert, ohne den lebhaften Innovationsgeist zu unterdrücken.
Die erfreuliche Unsicherheit, die europäische Kryptounternehmen umgibt, hält vorerst an. Ah, dieser köstlich ausgeglichene Zustand der Vorfreude! 🎩💡
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2025-11-04 03:32