Ethenas Ausgang: Ein Drama in der Krypto -Welt 🌐💰

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An einem eher unauffälligen Tag im September 2025 kündigte Ethena Labs mit einem blühenden dramatischen Flair den Abgang vom Hyperliquid USDH Stablecoin -Bidding -Rennen an. Die Gemeinschaft, immer der anspruchsvolle Kritiker, hatte ihre Zweifel an der Eignung von Ethena für die Rolle geäußert, ähnlich wie eine Provinztheatertruppe, die die Referenzen eines reisenden Schauspielers in Frage stellte. Guy Young, der Gründer von Etena, mit einem Seufzer, der mit dem Wind durch die Birkenbäume hätte verwechselt werden können, erklärte, es sei besser, sich anmutig auszubeugen, als mit den Erwartungen des Publikums zu kämpfen.

Dieser Akt der Konzessionen ebnet den Weg für einheimische Märkte, ein Anwärter, dessen Stern bereits mit der Unterstützung der wichtigsten Validatoren gestiegen war. Die Einsätze in diesem Wettbewerb sind einfach monumental und beinhalten die Kontrolle über 5,5 Milliarden US-Dollar in Stablecoin-Einlagen-eine Summe, die jährlich Hunderte von Millionen von Millionen generieren könnte, um das Herz eines Krypto-Enthusiasts flattern zu lassen.

Die massiven Einsätze im Spiel

Hyperliquid, eine Plattform, die so geschäftig wie ein Moskau -Markt ist, hat derzeit 5,5 Milliarden US -Dollar an USDC -Einlagen, eine Zahl, die erstaunliche 7,5% aller im Umlauf des USDC darstellt. Es ist zu einem wahren Koloss im Kryptohandel geworden, der fast 80% aller dezentralen Perpetual -Futures -Handel bearbeitet. Allein im August stiegen die Kassen der Plattform um coole 106 Millionen US -Dollar an, wobei sich das Handelsvolumen den schwindelerregenden Höhen von 400 Milliarden US -Dollar näherte.

Der Victor im USDH -Wettbewerb wird schätzungsweise 220 Millionen US -Dollar für die jährliche Finanzgebiet errungen, eine Summe, die derzeit in die Taschen externer Stablecoin -Emittenten wie Circle eintritt. Stattdessen würde diese Prämie das Hyperliquid -Ökosystem- und Hype -Token -Inhaber durch großzügige Rückkaufsprogramme bereichern, eine Aussicht, die so verlockend wie ein frisch gebackener Kuchen in einem kalten Winter ist.

Hyperliquids Ankündigung der USDH -Initiative war ein strategischer Schritt, um ihre Abhängigkeit von überbrückten Vermögenswerten wie USDC zu verringern. Gegenwärtig stammt 95% des Stablecoin -Angebots der Plattform von 5,6 Milliarden US -Dollar aus USDC, was bedeutet, dass der Großteil der an diesen Einlagen verdienten Zinsen außerhalb der Entitäten außerhalb der Hyperliquid -Community selbst bereichert, eine Situation, die einem Landwirt, das mit der Tende von Feldern der anderen tendierte, vergleichbar ist.

Einheimische Märkte übernehmen die Führung

Mit dem Ausstieg von Ethena hat sich einheimische Märkte als unbestrittener Spitzenreiter herausgestellt. Unter der Leitung von Max Fiege, einem Mann mit dem Charme eines erfahrenen Geschichtenerzählers, hat das Team bereits 30,8% der Unterstützung des Validators gesichert, eine Nummer, die jeden Politiker neidisch gemacht hätte. Große Validatoren, einschließlich der berühmten Infinitefield.xyz und Alphaticks, haben ihre Treue zu einheimischen Märkten öffentlich zugesagt, eine Show der Solidarität, die mit der Kameradschaft alter Freunde mit einem Samovar mithalten könnte.

Native Markets, ein Team, das für diesen Wettbewerb geboren wurde, hat sich genau auf den Bau des Hyperliquid -Ökosystems im Visier. Ihr Vorschlag, so kompliziert wie eine russische Nistpuppe, dreht sich um die Nutzung der Brückeninfrastruktur von Stripe, um USDH auszugeben und gleichzeitig die Einnahmen zwischen Hype-Token-Rückkäufen und Ökosystemwachstum zu teilen, ein Plan, der so nachdenklich wie ein gut gepflegter Garten ist.

Das Team hat sich geschworen, 50% der Reserveertrag für den Hilfsfonds, eine Geste des Goodwills, zuzuordnen und die verbleibenden 50% für die Erweiterung von USDH durch strategische Partnerschaften und innovative Anwendungen zu widmen. Dieser Ansatz hat einen Akkord mit Validatoren getroffen, die die Ausrichtung mit dem Ökosystem über die Anziehungskraft externer Unternehmensinteressen schätzen, ähnlich wie die Vorlieben eines vertrauten Gesichts im Dorf gegenüber einem Fremden aus der Ferne zu bevorzugen.

Warum ist Ethena zurückgetreten

Die Entscheidung von Ethena, sich zurückzuziehen, folgte einer Reihe von Community -Diskussionen, bei denen Validatoren drei Hauptbedenken aufmerksam machten. Erstens arbeitet Ethena, das ein nicht einheimisches Hyperliquid-Team ist, über mehrere Blockchain-Ökosysteme hinweg, eine Tatsache, die die Augenbrauen unter den Puristen hob. Zweitens könnte das vielfältige Produktportfolio des Unternehmens, das über Stablecoins hinausgeht, zu widersprüchlichen Prioritäten führen. Drittens schien die breitere Geschäftsambitionen von Ethena, die weit über eine einzige Austauschpartnerschaft hinausgehen, den Wunsch der Gemeinde nach einer fokussierten, ökosystemorientierten Lösung zu überschatten.

Trotz dieser Vorbehalte hatte Ethena einen der wettbewerbsfähigsten Vorschläge im Rennen eingereicht. Das Unternehmen bot an, USDH vollständig mit USDTB zu unterstützen, einem Token, der mit BlackRocks Buidl Fund verbunden ist, einem so mutigen Vorschlag wie der Dekret eines Zaren. Ethena versprach auch, 95% der Reserveeinnahmen in die Hyperliquid -Gemeinde zurückzugeben und bis zu 150 Millionen US -Dollar an Ökosystemanreizen zu verleihen, eine Geste, die der Bauernschaft so großzügig wie das Geschenk eines Adligens an die Bauernschaft ist.

Die Präferenz der Gemeinschaft für Ökosystem-native Lösungen weckte jedoch letztendlich die Waage gegen Ethena. Guy Young mit einer Gnade, die die Enttäuschung widersprach, erkannte diese Realität an und verlängerte seine Glückwünsche auf einheimische Märkte, ein Schritt, der so würdevoll wie ein Ritter in einem Turnier war.

Der Wettbewerb geht weiter

Das USDH -Rennen ist jedoch noch lange nicht vorbei. Paxos Labs, ein Anwärter auf 7,6% an Validator -Unterstützung, hat seinen Vorschlag zur Aufnahme der PayPal -Integration überarbeitet, ein so strategischer Schritt wie das Gambit eines Schachspielers. Der regulierte Stablecoin -Emittent verspricht, USDH in PayPal- und Venmo -Produkte einzubetten, um eine breitere Reichweite zu gewährleisten, und verspricht, 95% seines Einkommens für Hype -Rückkäufe beizubehalten, ein so solides Engagement wie ein Goldunternehmen.

Andere Wettbewerber wie Frax Finance, Agora und Sky (ehemals Makerdao) wetteifern weiterhin um Aufmerksamkeit, obwohl sie sich noch nicht um das Niveau der Validator -Unterstützung der einheimischen Märkte gewähren. Die Wettmärkte, diese modernen Orakel, geben den nativen Märkten derzeit eine 65% ige Chance, sich zu siegern, eine Wahrscheinlichkeit, wie es sich um die Veränderung der Jahreszeiten verändert.

Die endgültige Entscheidung wird zwischen 10:00 und 11:00 UTC durch eine Validator-Validator-Abstimmung für den 14. September 2025 getroffen. Dieser transparente Governance -Prozess ermöglicht es, so offen und ehrlich wie ein Dorfversammlung, Hype -Token -Inhaber, ihre Anteile an Validatoren auszurichten, die ihre Vision teilen, einen demokratischen Prozess, der Tolstoy stolz gemacht hätte.

Marktauswirkungen und Zukunftspläne

Die Ankündigung des USDH-Wettbewerbs hat bereits einen tiefgreifenden Einfluss auf das Hype-Token hatte und seinen Preis auf neue Allzeithochs über 52 US-Dollar erhöht. Die Aussicht, Hunderte von Millionen im Jahresumsatz zu gewinnen, hat die Aufmerksamkeit sowohl von Einzelhandels- als auch von institutionellen Investoren auf sich gezogen, eine Menge, die so eifrig ist wie die Bauern, die auf die Ernte warten.

Obwohl sich Ethena aus dem USDH -Rennen zurückgezogen hat, bleibt das Unternehmen dem Hyperliquid -Ökosystem verpflichtet. Young hat Pläne für synthetische Dollar-Produkte, USD-Antriebssparwerkzeuge und die Erkundung neuer Marktchancen beschrieben, eine Strategie, die so ehrgeizig ist wie die Festlegung von Segel für unbekannte Gewässer.

Was bedeutet dies in Zukunft

Der Rückzug von Ethena dient als ergreifende Erinnerung an die Macht der Gemeinschaftspräferenzen in dezentralen Governance -Systemen. Die Entscheidung unterstreicht das Engagement von Hyperliquid für Ökosystemlösungen, eine Philosophie, die so dauerhaft wie der russische Geist ist. Die Abstimmung am 14. September wird zu einem der wettbewerbsfähigsten und transparentesten Stablecoin -Auswahlprozesse in der Kryptogeschichte schließen, eine Saga, die neue Standards für die Beteiligung der Gemeinschaft an wichtigen Protokollentscheidungen festgelegt hat, eine Geschichte, die für die kommenden Jahre, möglicherweise sogar in den Annalen des Kremlins, mitgeteilt wird.

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2025-09-12 01:31