Der verrückte Karneval des Kryptomarktes: Ein epischer Ausverkauf, der keinen Sinn ergibt 🎢🤡

In den staubigen, sonnendurchfluteten Straßen der Finanzwelt steht Jeff Dorman, der weise alte CIO von Arca, und kratzt sich am Kopf. Er nennt diese wilde Fahrt auf dem Kryptomarkt „einen der seltsamsten Ausverkäufe aller Zeiten“, als ob das Ganze von einem Verrückten geschrieben worden wäre, der an einem faulen Sonntagnachmittag mit wirtschaftlicher Logik herumblödelt. Die Preise tanzen zu einer Melodie, die niemand hört, abgekoppelt vom stetigen Vormarsch makroökonomischer Fakten wie eine Katze, die einen Laserpointer jagt – nur dass der Laser außer Kontrolle geraten ist. 🤔

Warum der Krypto-Zirkus so seltsam ist

An Straßenecken und schreienden Fluren stellt Dorman fest, dass sich alles andere – Aktien, Gold, sogar Anleihen – wie gute, gehorsame Kinder benimmt und dank der Zinssenkungen der Fed, dem Ende des QT und einem Konsumrausch, der einen König erröten lassen würde, Rekordhöhen erreicht. Aber Krypto? Nein. Es sinkt immer weiter und weigert sich, das Spiel mitzuspielen. Es ist, als wären die Krypto-Assets die hartnäckigen Maultiere in der Parade – obwohl alle sagen: „Alles ist gut!“ sie ziehen sich immer wieder zurück. „MSTR verkauft nicht, Tether ist nicht pleite, NVDA explodiert nicht in einem Feuerwerk und dennoch rutscht Krypto in den Dreck.“ Und hier ist er, blinzelt im Sonnenlicht und gibt zu: „Ich habe immer noch keine Ahnung, warum Krypto ausgefallen ist“, als wäre das eine Art Pointe. 😂

Er schreibt einen Brief – nein, einen Aufsatz – über „The Selling Nobody Can Explain“, der vor langer Zeit auf Dezember 2025 datiert ist, obwohl es sich wie gestern anfühlt. Woche für Woche fällt der Markt, macht nur eine Pause für ein Thanksgiving-Fest und taucht dann schneller als ein Stein wieder ab. Das Chaos begann, nachdem Binance und seine Freunde im Oktober, kurz vor der FOMC-Sitzung der Fed, einen Computer-Ausfall hatten, als würde der Markt eine Slapstick-Routine mit Ausfällen als Pointen inszenieren. Für die Schwankungen im November wurde Powells restriktive Rede verantwortlich gemacht, die alle wie eine Geistergeschichte am Lagerfeuer in Angst und Schrecken versetzte und die Hoffnungen auf eine Zinssenkung im Dezember in einen Wunschtraum verwandelte. 🎭

Und doch hat sich die Makrowelt erholt – besser als ein Gummiball. Die Inflation kühlt ab, der Arbeitsmarkt verlangsamt sich wie ein Sonntagmorgenspaziergang und die Wetten auf eine Zinssenkung sind wieder in die Höhe geschossen. Die Aktienmärkte machten einen Aufschwung und schlossen den November positiv ab, und die Märkte beäugen sogar taubenartige Kandidaten für den Fed-Vorsitzenden mit Argwohn. Also fragt sich Dorman und kratzt sich noch einmal am Kopf: „Warum in aller Welt werden digitale Vermögenswerte immer noch bei jeder schlechten Schlagzeile ausverkauft, weigern sich aber, den guten Nachrichten zu folgen?“ Die Antwort sei eindeutig: „Ich habe keine Ahnung.“

Vielleicht sind die großen Verkäufer überhaupt keine Krypto-Leute, sondern die Wall-Street-Wölfe im Schafspelz. Dorman erinnert sich an die Bemerkung von Bill Ackman, dass seine Wetten auf Fannie Mae und Freddie Mac im Einklang mit Krypto stehen – das ist, als würde man sagen, ein Schaf und ein Wolf würden sich einen Regenschirm teilen. Die Grenzen zwischen traditionellem Finanzwesen und diesem digitalen Zirkus verschwimmen schneller als die Nase eines Clowns – alles ist Teil eines großen, verworrenen Tieres. Was einst eine kleine, einsame Branche war, ist heute der Star von Multi-Asset-Portfolios, bei denen Krypto als erstes aus dem Weg geräumt wird, weil es eine schlechte Angewohnheit ist. Die Kryptowelt ist durchsichtig wie ein schmutziges Glas, während die traditionelle Finanzwelt eine mysteriöse Black Box bleibt, die Ströme und Aktivitäten verschlingt, als ob ihr der Zirkus gehörte. 🎪

Die Wall Street kommt – und das ist nicht schön

Dorman greift die Idee auf, dass Token ein dreibeiniger Stuhl sind – finanziell, nützlich und sozial. Da die Stimmung tiefer als der Bauch einer Schlange ist, ist es keine Überraschung, dass soziale Token – Bitcoin, NFTs, Memecoin-Impressionen – unter Druck stehen. Das Seltsame ist jedoch, dass diejenigen mit echtem Nutzen und starker finanzieller Unterstützung nicht unbedingt eine bessere Leistung erbringen. Einigen, wie Binance Coin, geht es gut, aber die meisten – wie diese DeFi-Token – sitzen einfach da wie Mauerblümchen beim Tanz. Und die Menge feuert sie nicht an; Stattdessen stürzen sie sich in das Chaos, hoffen auf noch mehr Chaos und fahren mit Schwung wie ein Jahrmarktsfahrgeschäft, das kurz vor dem Zusammenbruch steht. 🎢

Dorman nickt MicroStrategy zu und sagt: „Wir werden niemals Zwangsverkäufer sein“, ganz gleich, welche Schlagzeilen den Untergang oder den Boom feiern. Anbindung? Immer noch bestehen – etwa 70 % durch Bargeld, 30 % durch Gold und einige Kredite gedeckt. Die Frage, ob Tether kurz vor dem Zusammenbruch stehe, sei wie die Frage, ob eine Gummiente untergehen werde – dumme Fragen, sagt er. Selbst wenn Liquiditätsfragen auftauchen, ist es, als würde man versuchen, einen See mit einem Teelöffel trockenzulegen. Große Verluste müssten die 30 % der gesicherten Vermögenswerte treffen, die er dank der Gewinnmaschine ihrer Muttergesellschaft als beherrschbar ansieht. 💼

Letztendlich ist das Rätsel einfach genug für einen Clown: Ströme und Marktstruktur. Es gibt keine Käufer. Krypto-Investoren – diese mutigen Pioniere – sind erschöpft, und Wall-Street-Firmen? Sie sind jetzt nicht hier und machen keinen Samba. Bis die großen Banken und institutionellen Giganten Kryptowährungen problemlos schlucken können – wie eine Pille ohne Nachgeschmack –, werden sie sie nicht anfassen. Wie ein hartnäckiges Maultier bleibt der Kryptomarkt hartnäckig schwach, sodass Dorman sich am Kopf kratzt und über die Absurdität lacht. 🤡

Zum Zeitpunkt der Drucklegung ist der gesamte Kryptomarkt? Knapp drei Billionen Dollar – irgendwo zwischen einem Vermögen und einer Farce.

Weiterlesen

2025-12-02 17:18