Herr Akshat Vaidya, Mitbegründer von Maelstrom (einem Family Office des berühmten Arthur Hayes von BitMEX), hat eine vernichtende Kritik an Kryptofonds im Frühstadium abgegeben, insbesondere an Pantera Capital. Man könnte sagen, seine Beschwerden sind so dramatisch wie der Seufzer einer Heldin auf einem Ball – allerdings ist der Bösewicht hier nicht ein Verehrer, sondern die überhöhten Gebühren und die schlechte Leistung eines Fonds.
In einem kürzlich verfassten Schreiben zu Man könnte fast meinen, dass sie versuchten, genau den Markt zu überlisten, den sie ausnutzen wollten.
Crypto-VC-Fonds: Wie LPs Rekt erhalten
Meine 100.000 £ wurden durch diesen Early-Stage-Token-Fonds innerhalb von 4 Jahren in 56.000 £ umgewandelt (3 % Management + 30 % Carry). In der Tat eine traurige Geschichte! 🤷
Während dieser 4 Jahre erzielten BTC 2x’d und zahlreiche Seed-Deals 20–75x. Dennoch erhob dieser Fonds Gebühren für die Löschung der Hälfte des LP-Kapitals. [Vintage ist natürlich wichtig, …]
– Akshat_Maelstrom (@akshat_hk), 3. November 2025
Es scheint, dass diese Mittel so groß geworden sind, dass ihre Honorare mittlerweile mit den Kleidern auf dem Ball von Lady Catherine de Bourgh konkurrieren. Eine Verwaltungsgebühr von 3 % und eine Performancegebühr von 30 % – wahrlich ein Fest für die Fondsmanager und eine Hungersnot für die Anleger. Während sich Bitcoin verdoppelt hat und Seed-Projekte 20- bis 75-fache Renditen erzielten, ist es diesen Fonds gelungen, Gewinne in die Höhe zu treiben. 🐉
Herr Vaidya argumentiert, dass, wenn die Gelder zu groß werden, sie so ungeschickt werden wie ein Gentleman, der versucht, einen Walzer zu tanzen, beide Hände voller Hauptbücher. Sie streuen ihre Investitionen zu dünn und verwässern so die Gewinne wie eine schlecht gebrühte Kanne Tee. Man könnte sich fragen, ob hier nicht der Markt selbst das eigentliche Opfer ist.
Er ist außerdem der Meinung, dass Anleger etwas Besseres verdienen, als ihr Kapital in Fonds zu stecken, die Gewinner wie Jagdhunde hinter einem Hasen jagen. „Lasst uns“, fleht er, „nicht mit Krümeln zufrieden sein, wenn der Markt ein Festmahl anbietet.“
Die wachsende Debatte über die Effizienz von Kryptofonds
Die Überlegungen von Herrn Vaidya decken sich mit einer umfassenderen Untersuchung darüber, ob die frühen Kryptofonds, einst die Lieblinge der Blockchain-Welt, ihren Nutzen verloren haben. Firmen wie Pantera, a16z Crypto und Paradigm verfügen mittlerweile über Fonds, die so groß sind, dass man sie mit Staatsfonds verwechseln könnte. Doch der Einsatz solch riesiger Summen in einem Markt, der noch in den Kinderschuhen steckt, ist so, als würde man erwarten, dass ein Schössling das Gewicht eines Elefanten tragen kann.
Kritiker kritisieren dies als ein „Sprühen und Beten“-Modell, bei dem Gelder wie Konfetti Kapital auf Start-ups schleudern und auf einen glücklichen Zufall hoffen. Mittlerweile sind kleinere Firmen wie Maelstrom stolz darauf, so präzise zu sein wie ein rechtzeitiger Witz. Sie konzentrieren sich auf zahlungskräftige, akquisitionsbereite Unternehmungen und bieten Gründern Ausstiege so reibungslos wie einen gut ausgeführten Knicks.
Im Oktober flüsterte Bloomberg Geschichten darüber, dass Maelstrom 250 Millionen Pfund für einen neuen Fonds gesammelt habe, der sich an mittelständische Krypto-Infrastrukturunternehmen richtet. Man könnte sagen, sie sind die Jane Austen der Kryptowelt – diszipliniert, witzig und immer unter Kontrolle. 📜
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2025-11-03 20:39