Spot-Bitcoin-ETFs könnten 8 % über dem fairen Wert gehandelt werden: Renommierter Experte

In einem aktuellen Interview mit Bloomberg teilte Reggie Browne, Co-Global Head of ETF Trading and Sales bei GTS, aufschlussreiche Vorhersagen zur potenziellen Handelsdynamik von Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs). Browne geht davon aus, dass diese ETFs mit einem erheblichen Aufschlag gehandelt werden, der schätzungsweise bis zu 8 % über ihrem Nettoinventarwert (NAV) liegt.

Warum Spot-Bitcoin-ETFs mit einem Aufschlag von 8 % auf den Nettoinventarwert gehandelt werden könnten

„Ich denke, die Spreads werden sehr wettbewerbsfähig und eng sein. „Die Market-Maker-Community ist widerstandsfähig und bereit, viel Liquidität bereitzustellen“, erklärte Browne. Er wies jedoch auf ein kritisches Anliegen hin und sagte: „Ich denke, es wird der Aufschlag auf den Nettoinventarwert sein … US-Broker-Händler können Bitcoin-Bargeld nicht innerhalb ihrer Broker-Händler handeln.“ Man muss also Absicherungen statt Futures eintauschen und diese gegen eine Prämie handeln und diese dann abziehen, und ich denke, da liegt eine Menge Komplexität vor.“

Diese Komplexität ergibt sich laut Browne aus dem von der SEC erzwungenen Cash-Creation-Modell und regulatorischen Beschränkungen, die den direkten Bitcoin-Handel innerhalb US-amerikanischer Broker-Händler einschränken und sie dazu zwingen, sich zur Absicherung auf Futures zu verlassen. Er äußerte: „Meiner Meinung nach könnte die Prämie möglicherweise 8 % über dem beizulegenden Zeitwert liegen. Es ist eine große Zahl, aber mal sehen, wie es ausgeht.“

Darüber hinaus ging Browne auf das Thema der Schaffung und Rücknahme von Sachwerten ein, Aspekte, die bei den Verhandlungen mit der Securities and Exchange Commission (SEC) umstritten waren. Trotz der Herausforderungen bleibt er hinsichtlich der künftigen Umsetzung optimistisch. „Absolut, ich denke, das war wirklich nur, um den Ball in Bewegung zu bringen … die Sachleistungen werden kommen, nachdem wir ein paar Berge erklommen haben“, bemerkte Browne.

Eric Balchunas, ein ETF-Experte von Bloomberg, schloss sich Brownes Ansichten an und äußerte sich zum potenziellen Aufschlag und zeigte sich überrascht über den erwarteten hohen Kurs. Er zog einen Vergleich mit Kanadas Spot-ETFs, bei denen es sich ebenfalls um Bargeldschöpfungen handelt, die aber trotz gelegentlicher Spitzen deutlich geringere Prämien aufweisen.

[Browne] geht davon aus, dass die Geld-Brief-Spannen bei Spot-ETFs eng sein werden, die Prämien jedoch (dank reiner Cash-Kreationen) bis zu 8 % betragen könnten. Das ist wirklich hoch und ich bin ehrlich gesagt ein wenig schockiert. Zum Vergleich: Kanada-Spot-ETFs sind Bargeldschöpfungen und ihre Prämien sind sehr gering, wenn auch gelegentlich 2 % am Tag.

Die Krypto-Community beobachtet die SEC aufmerksam, da sie sich einer kritischen Frist nähert, um bis morgen, dem 10. Januar, über die erste Charge mehrerer Spot-Bitcoin-ETF-Anträge zu entscheiden. Prominente Vermögensverwalter wie BlackRock, Fidelity, Ark Invest, Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale , WisdomTree und Valkyrie gehören zu denen mit ausstehenden Anträgen.

Browne glaubt, dass die Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs großes Interesse bei den Anlegern wecken könnte, und prognostiziert massive Zuflüsse im ersten Jahr. „Ich erwarte, dass Anleger innerhalb der ersten 30 Tage, an denen sie handeln, mindestens 2 Milliarden US-Dollar investieren, um Bitcoin-ETFs zu entdecken, sofern sie genehmigt werden. Für das Gesamtjahr sehe ich einen Fondsbestand von 10 bis 20 Milliarden US-Dollar“, bemerkte er. Diese Prognose unterstreicht das große Interesse und die potenzielle Marktwirkung von Spot-Bitcoin-ETFs.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde BTC bei 46.768 $ gehandelt.

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2024-01-09 12:05