SEC vs. Coinbase: Richter Failla stellt die Argumente der SEC in Frage

Der Rechtsstreit zwischen der Securities and Exchange Commission (SEC) und Coinbase Global Inc (NASDAQ: COIN) erreichte einen entscheidenden Moment, als die New Yorker Bezirksrichterin Katherine Polk Failla die Argumente der SEC in Frage stellte und den Vortrag von Senatorin Cynthia Lummis zu 90 Jahren Wertpapiergesetzen vorbrachte in den scharfen Fokus.

Klage der SEC gegen Coinbase

Die SEC leitete im Juni ein Gerichtsverfahren gegen Coinbase ein und behauptete, die Plattform operiere als nicht registrierte Börse, Broker und Clearingstelle. Coinbase bestritt diese Behauptungen vehement, forderte das Gericht auf, den Fall abzuweisen und warf der SEC vor, einen „Ansatz der Regulierung durch Durchsetzung“ zu verfolgen.

Während des Gerichtsverfahrens am Mittwoch, dem 17. Januar, richtete Failla Fragen an die SEC zur Definition von Wertpapieren, zum Status verschiedener Token und zur Anwendbarkeit der Doktrin der Hauptfragen.

In einer bemerkenswerten Enthüllung gab Failla bekannt, dass sie einen Brief von Senator Lummis erhalten hatte, der sich für die Abweisung des Verfahrens der SEC gegen Coinbase aussprach. Die Richterin betonte ihre Abneigung, eine „aktivistische Richterin“ zu werden, erkannte jedoch an, wie wichtig es sei, auf die vom Senator geäußerten Bedenken einzugehen.

Eleanor Terret, eine Journalistin von FoxBusiness News, kommentierte dies und wies darauf hin, dass Failla offensichtlich Zweifel an den Argumenten der SEC geäußert habe und dass die Tatsache, dass sie Lummis‘ Auftrag so detailliert vortrage und die SEC auffordere, direkt darauf einzugehen, bemerkenswert sei.

NEU: Ich möchte in meiner Berichterstattung immer sachlich und korrekt sein, deshalb gebe ich hier eine Korrektur/Klarstellung an. Einige haben darauf hingewiesen, dass mir möglicherweise der Kontext entgangen ist, in dem Failla dies gesagt hat, und dass sie tatsächlich Lummis‘ Position zu den 90 Jahren von … paraphrasiert hat.

– Eleanor Terrett (@EleanorTerrett), 17. Januar 2024

Failla hat die SEC auch wegen ihrer Einstufung von Token, darunter SOL, ADA, MATIC, FIL, SAND, AXS, CHZ, FLOW, ICP, NEAR, VGX, DASH und NEXO, als Wertpapiere angefochten. Sie fragte, ob die Token-Emittenten gegen Wertpapiergesetze verstoßen hätten, worauf die SEC antwortete, indem sie betonte, dass es sich bei diesen Token im Wesentlichen um Computercode handele.

Der Richter äußerte auch Vorbehalte gegen die weit gefasste Definition von Wertpapieren und äußerte die Sorge, dass die Argumentation der SEC auch Sammlerstücke umfassen könnte, und bezog sich dabei sogar humorvoll auf Beanie Babies. Während die SEC klarstellte, dass sie Sammlerstücke nicht als Wertpapiere behaupte, betonte Failla die Befürchtung, dass das Argument zu pauschal sein könnte.

Failla befasste sich auch intensiv mit dem Howey-Test und vertrat die Ansicht, dass nach 90 Jahren Anwendung der Wertpapiergesetze neue Entwicklungen auf dem Markt eine neue Perspektive erforderten. Die SEC entgegnete und behauptete, dass die Meinung eines einzelnen Gesetzgebers, selbst die eines Senators, die Absicht des Kongresses hinter dem Howey-Test nicht außer Kraft setzen könne.

Zukünftige Implikationen und Expertenmeinungen

Während die Gerichtsverhandlung voranschreitet, bleibt das Schicksal von Coinbase ungewiss. Wenn Richter Failla den Antrag von Coinbase auf Abweisung ablehnt, wird der Fall mit der Offenlegung fortgeführt. Beide Parteien könnten anschließend Anträge auf ein summarisches Urteil stellen, bevor sie möglicherweise vor Gericht gehen, ein Szenario, das vor 2025 unwahrscheinlich ist.

Unterdessen bezeichnete Adam Cochran, Partner bei CEHV, den Fall als „Scheißshow“, drückte sein Vertrauen in die Argumentation von Coinbase aus und sagte einen Sieg der Plattform voraus.

Es ist erwähnenswert, dass der Fall SEC vs. Coinbase zu einer Reihe von Rechtsstreitigkeiten hinzukommt, bei denen Richter damit beauftragt wurden, die Einstufung von Kryptowährungen als Wertpapiere festzulegen.

Bemerkenswerte Beispiele sind die Entscheidung von Richterin Analisa Torres zu den XRP-Verkäufen von Ripple, die Ripple als Nicht-Wertpapiere an Börsen einstufte, und die jüngste Entscheidung von Richter Jed Rakoff zugunsten der SEC gegenüber Do Kwon und Terraform Labs.

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2024-01-18 13:09