Historischer Bitcoin-Kauf: MicroStrategy erweitert sein Portfolio um 55.500 weitere BTC für 5,4 Milliarden US-Dollar

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Als erfahrener Analyst mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung auf den Finanzmärkten habe ich zahlreiche Trends und Strategien miterlebt, die sowohl Unternehmen zu neuen Höhen geführt als auch andere in den Ruin geführt haben. Die Bitcoin-Akquisitionsstrategie von MicroStrategy unter Michael Saylor fällt in eine faszinierende Kategorie – eine, die das Potenzial für Finanzarbitrage innerhalb der Treasury-Strukturen von Unternehmen aufzeigt.

Aufgrund der optimistischen Marktbedingungen nach Donald Trumps Wahl zum Präsidenten am 5. November hat das Business-Intelligence-Unternehmen MicroStrategy seine Bitcoin (BTC)-Käufe in diesem Monat deutlich ausgeweitet. Dieser jüngste Investitionsschub erhöht den gesamten Bitcoin-Bestand des Unternehmens auf etwa 38 Milliarden US-Dollar.

Wandelanleihen führen zu massiven Bitcoin-Käufen

Am 25. November gab der Mitbegründer von MicroStrategy, Michael Saylor, durch Social-Media-Beiträge bekannt, dass das Unternehmen im Zeitraum zwischen dem 18. und 24. November 55.500 Bitcoins im Wert von etwa 5,4 Milliarden US-Dollar gekauft hatte.

Dieser Kauf wurde durch Erlöse aus der Ausgabe einer Wandelanleihe im Wert von 3 Milliarden US-Dollar und dem Verkauf von Stammaktien finanziert, wie in einer Einreichung bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) dargelegt.

Beginnend mit Bitcoin-Käufen im Jahr 2020 ist Saylor dazu übergegangen, nicht nur Unternehmensgelder zu verwenden, sondern einen komplexeren Finanzierungsansatz zu verfolgen, der stattdessen den Verkauf von Wandelanleihen und Aktien umfasst.

In der letzten Runde entschieden sich die Kreditgeber für einen Zinssatz von 0 % für ihre Wandelanleihen und zeigten damit ihre Überzeugung, dass der Aktienwert von MicroStrategy in den kommenden Zeiträumen deutlich über den Wandlungspreis steigen wird.

Jeffrey Park, der als Portfoliomanager bei Bitwise Asset Management arbeitet, wies darauf hin, dass MicroStrategy durch seine Corporate-Treasury-Struktur die Möglichkeiten der Finanzarbitrage geschickt ausgenutzt hat und es ihnen im Wesentlichen ermöglicht hat, Kredite nahezu kostenlos zu erhalten.

Als Forscher teile ich ein faszinierendes Ergebnis: Die Treasury-Aktivitäten von MicroStrategy haben in diesem Jahr bisher eine bemerkenswerte Rendite von 59,3 % auf Bitcoin-Investitionen erzielt. Dies bedeutet für die Aktionäre etwa 112.125 angesammelte Bitcoins, was etwa 341 Bitcoins pro Tag entspricht.

Wenn jeder Bitcoin (BTC) einen Wert von etwa 100.000 US-Dollar hat, würde dies laut Saylors Aussage einem beachtlichen Jahresumsatz von 11,2 Milliarden US-Dollar entsprechen. Das entspricht rund 34,1 Millionen US-Dollar pro Tag.

Analyst warnt vor Risiken in der Leverage-Strategie

Seit MicroStrategy sich zum ersten Mal an Bitcoin gewagt hat, hat das Unternehmen insgesamt etwa 386.700 Token angesammelt. Bemerkenswert ist, dass der durchschnittliche Kaufpreis des Unternehmens für diese Token deutlich unter ihrem aktuellen Marktwert liegt.

Die jüngsten Käufe fanden statt, als sich die Bitcoin-Preise Rekordniveaus näherten. Das Unternehmen erhielt diese neuen Token für rund 97.862 US-Dollar pro Token, was etwas über ihrem aktuellen Marktwert lag.

Dennoch hat dieser Leverage-Ansatz in der Finanzwelt Besorgnis ausgelöst, insbesondere nach einem 16-prozentigen Rückgang der MicroStrategy-Aktien (MSTR) am Donnerstag.

Experten warnen davor, dass sich ein plötzlicher Wertverlust von Bitcoin negativ auf die Aktien des Unternehmens auswirken könnte, was an den Marktcrash im Jahr 2022 erinnert, bei dem Bitcoin und andere Kryptowährungen erhebliche Verluste erlitten.

Lance Vitanza, Analyst bei TD Cowen, wies auf die potenziellen Risiken des Einsatzes von Hebelwirkung hin und erklärte, dass sich die Gewinne erheblich steigern lassen, wenn man seine Investition mit Hebelwirkung erhöht, aber auch die Verluste. Er betonte, dass MicroStrategy besonders dafür bekannt sei, diesen Leverage-Ansatz anzuwenden, insbesondere in Bezug auf Bitcoin.

Derzeit wird die bekannteste Kryptowährung bei etwa 95.350 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 1,7 % in den letzten 24 Stunden entspricht.

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2024-11-25 19:34