Grayscale kämpft mit Abflüssen und kostengünstigeren ETFs, der Umsatz im ersten Quartal bleibt unverändert bei 156 Millionen US-Dollar

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Als Forscher mit umfangreicher Erfahrung in der Digital-Asset-Branche finde ich die Umsatzentwicklung von Grayscale im ersten Quartal sowohl faszinierend als auch bemerkenswert. Trotz erheblicher Abflüsse aufgrund höherer Gebühren im Vergleich zu Wettbewerbern gelang es GBTC, die Erwartungen hinsichtlich der dem Trust zuzurechnenden Einnahmen zu übertreffen. Dies ist auf den allgemeinen Anstieg der Bitcoin-Preise im Laufe des Quartals zurückzuführen.


Im ersten Quartal dieses Jahres verzeichnete Grayscale Investments, das Unternehmen hinter einem der neu zugelassenen Bitcoin-Spot-ETFs in den USA, eine unveränderte Umsatzgenerierung. Dieses Ergebnis war das Ergebnis ihrer Entscheidung, die Gebühren für ihr führendes Produkt, den Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC), beizubehalten.

Grayscale übertrifft trotz Abflüssen die Erwartungen

Basierend auf einer Mitteilung der Digital Currency Group (DCG), dem Manager des Grayscale Bitcoin Trust, an seine Stakeholder, erzielte der Trust im letzten Quartal Einnahmen in Höhe von etwa 156 Millionen US-Dollar, was eine minimale Veränderung im Vergleich zum Vorzeitraum darstellt.

Nachdem sich der GBTC-Trust im Januar in einen ETF umgewandelt hatte, verzeichnete Grayscale Abhebungen in Höhe von rund 17,4 Milliarden US-Dollar, da die Anleger ihre Mittel offenbar in neuere, kostengünstigere Optionen von BlackRock und Fidelity umgeschichtet hatten – den beiden größten Akteuren auf dem US-ETF-Markt mit erheblichen Zuflüssen seitdem aufgezeichnet.

Mit einer Verwaltungsgebühr von 1,5 % ist Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) teurer als die meisten Konkurrenten, die Gebühren unter 0,3 % verlangen. Infolgedessen haben Anleger ihre Gelder abgezogen. Um diese Investoren wieder anzuziehen, gab Grayscale im März Pläne bekannt, einen neuen „Bitcoin Mini Trust“ mit niedrigeren Gebühren zu gründen und die Genehmigung der Securities and Exchange Commission (SEC) einzuholen.

Im Gegensatz zu den prognostizierten Abflüssen übertrafen die Einnahmen von Grayscale aus GBTC im ersten Quartal die geschätzten Zahlen. Das Unternehmen hatte zuvor mit möglichen Abflüssen aufgrund des verschärften Wettbewerbs auf dem ETF-Markt gerechnet. Vor der Umwandlung des Trusts erhob Grayscale eine Sponsoringgebühr von 2 %.

Als Analyst würde ich die schwachen Einnahmen auf mehrere Faktoren zurückführen. Erstens führten die steigenden Preise von Bitcoin und Ethereum zu höheren Rücknahmen unserer Kunden, was zu einem geringeren AUM für uns führte. Folglich konnten unsere Umsätze nicht mit diesen Marktbedingungen Schritt halten.

Als Analyst ist mir ein starker Kontrast zwischen der Performance von Grayscale und US-amerikanischen Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs) aufgefallen. Während Grayscale noch keine nennenswerten Investitionen anziehen muss, verzeichnen US-Spot-Bitcoin-ETFs insgesamt Nettozuflüsse von über 11 Milliarden US-Dollar. Dieser Trend scheint sich jedoch zu ändern, da sich die finanziellen Bedingungen in den Vereinigten Staaten verschärfen. Die Federal Reserve (Fed), deren Aufgabe es ist, die anhaltende Inflation zu bekämpfen, sieht sich zunehmendem Druck ausgesetzt, die Zinssätze anzuheben. Folglich ist die Nachfrage nach diesen Bitcoin-ETFs zuletzt zurückgegangen.

DCG meldet Umsatzsteigerung von 11 % im ersten Quartal

Die Digital Currency Group von Barry Silbert, die Dachorganisation von Grayscale, verzeichnete im ersten Quartal einen bemerkenswerten Anstieg ihrer Quartalsgewinne um 11 % auf insgesamt 229 Millionen US-Dollar. Der Hauptgrund für dieses Wachstum war der Anstieg der Vermögenspreise.

Trotz eines deutlichen Anstiegs des Bitcoin-Preises um über 60 % im angegebenen Zeitraum verzeichnete DCG ein langsameres Umsatzwachstum. Das Unternehmen begründete diese Diskrepanz in seinem Schreiben mit reduzierten Sponsorengebühren für Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Rücknahmen und konstanten Mining-Einnahmen bei Foundry als Hauptursachen.

Foundry, die Bergbausparte von DCG, verzeichnete in Folge einen Umsatzanstieg von 35 %, der größtenteils auf Einnahmen aus Absteckungen und Ausrüstungsverkäufen zurückzuführen ist. Auf der anderen Seite verzeichnete Luno, der Krypto-Börsenzweig von DCG, einen bemerkenswerten Umsatzanstieg von 46 % im Vergleich zum Vorquartal, was vor allem auf einen enormen Anstieg der Handelsaktivität zurückzuführen ist.

Grayscale kämpft mit Abflüssen und kostengünstigeren ETFs, der Umsatz im ersten Quartal bleibt unverändert bei 156 Millionen US-Dollar

Während ich die aktuelle Marktsituation analysiere, liegt der Preis für Bitcoin zum Zeitpunkt meiner Beobachtung derzeit bei etwa 62.100 US-Dollar. Allerdings hat diese Kryptowährung in letzter Zeit eine bemerkenswerte Preisinstabilität gezeigt, mit häufigen Schwankungen, die es nicht geschafft haben, einen festen Stand über wichtigen Widerstandsniveaus zu sichern.

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2024-05-10 04:16