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Als erfahrener Analyst mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung auf den Finanzmärkten habe ich die Marktdynamik und deren Reaktionen auf neue Produkte oder Ereignisse hautnah miterlebt. Der jüngste Einbruch der Ether-Liquidität an US-Börsen nach der Einführung Ether-basierter Exchange Traded Funds (ETFs) ist eine faszinierende Fallstudie, die mich anzieht.
Die Liquidität von Ether an amerikanischen Börsen ist seit dem Debüt der ersten börsengehandelten Spot-Ether-Fonds am 23. Juli 2024 um bis zu 40 % gesunken. Vereinfacht ausgedrückt bedeutet dies, dass der Handel mit Ether aufgrund von a weniger flüssig oder einfacher geworden ist Nach der Einführung dieser ETFs ist die Menge an Ether, die an US-Börsen sofort gekauft und verkauft werden kann, deutlich zurückgegangen.
Angesichts der Sichtweise von Händlern und Analysten, die Exchange Traded Funds (ETFs) als Instrument zur Verbesserung der Marktliquidität und damit zur Aufrechterhaltung stabiler Preise betrachteten, ist es nicht überraschend, dass dieser Schritt erwartet wurde.
Als Analyst habe ich eine bemerkenswerte Marktveränderung beobachtet: Die typische Markttiefe für Ethereum (ETH)-Paare ist merklich zurückgegangen und liegt nun bei etwa 14 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig melden Offshore-Handelsplattformen einen vergleichbaren Liquiditätsrückgang von etwa 10 Millionen US-Dollar.
Ether-Liquidität gesunken
Nach der Einführung von neun Exchange Traded Funds (ETFs) im Juli sank die Liquidität von Ether an US-Börsen um etwa 20 % und an ausländischen Plattformen um 19 %. Einfacher ausgedrückt: Die Leichtigkeit, Ether zu kaufen oder zu verkaufen, hat nach der Einführung dieser neun ETFs sowohl in den Vereinigten Staaten als auch im Ausland deutlich abgenommen.
Ein Rückgang der für den Handel verfügbaren Mittel oder der Liquidität gibt Anlass zur Sorge und ist besonders bedeutsam, da er darauf hindeutet, dass der Markt stark auf größere Aufträge reagiert. Angesichts der begrenzten Größe des Marktes könnten selbst kleine Geschäfte zu erheblichen Preisschwankungen führen.
Laut dem Research-Analysten Jacob Joseph von CCData ist die Liquidität derzeit höher als zu Jahresbeginn; Allerdings ist er seit seinem Höchststand im Juni deutlich um etwa 45 % zurückgegangen. Zu diesem Rückgang tragen vor allem ungünstige Marktbedingungen und saisonale Einflüsse bei, da es in den Sommermonaten typischerweise zu reduzierten Handelsaktivitäten kommt.
Marktdynamik und ETF-Leistung
Die erwartete Einführung sollte die Liquidität steigern, ähnlich wie dies bei Bitcoin-ETFs der Fall war, die Anfang des Jahres eingeführt wurden. Im Gegensatz dazu scheint der Ethereum-Markt jedoch nicht so positiv zu reagieren.
Seit ihrer Einführung wurde bei Ether Exchange Traded Funds (ETFs) ein Gesamtabfluss von über 500 Millionen US-Dollar verzeichnet. Dieser Trend hat zu einem Rückgang der Gesamtliquidität geführt, wodurch die Marktbedingungen noch unvorhersehbarer und turbulenter geworden sind.
Es ist interessant festzustellen, dass Exchange Traded Funds (ETFs) individuelle Performancetrends aufweisen. Beispielsweise verzeichnete der Grayscale ETHE ETF einen erheblichen Abfluss von insgesamt rund 10,7 Millionen US-Dollar, während der BlackRock ETHA ETF nur einen Zufluss von rund 4,7 Millionen US-Dollar verzeichnete.
Diese unterschiedlichen Ergebnisse deuten darauf hin, dass sich die Ether-Märkte möglicherweise immer noch durch schwierige Zeiten bewegen, da die Investitionsentscheidungen darauf hindeuten, dass Anleger in unsicheren Zeiten zögern, zu investieren.
Implications For Traders And Investors
Als Forscher habe ich festgestellt, dass ein Rückgang der Liquidität sowohl für Händler als auch für Anleger ein erhebliches Problem darstellt. In Situationen, in denen die Liquidität knapp ist, sind die Auswirkungen auf den Transaktionspreis, die oft als „Slippage“ bezeichnet werden, viel größer. Folglich steigen die Kosten für die Ausführung von Trades aufgrund dieser erhöhten Slippage.
Das große Problem liegt darin, dass die institutionellen Anleger ihre Märkte stabil und mit guter Liquidität mögen. Wenn diese großen Akteure den Betrieb vollständig einstellen, könnte dies zu einer Art Teufelskreis führen, in dem die Liquidität noch geringer wird und die Preise weiter sinken.
Derzeit wird Ether bei etwa 2.258 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von mehr als 4 % in den letzten 24 Stunden entspricht. Auch der breitere Kryptowährungsmarkt erlebt Turbulenzen, wobei bedeutende Kryptos wie Solana und Ripple alle negative Renditen verzeichnen, die zwischen 2 % und 4 % Verlust liegen.
In Zukunft werden Anleger möglicherweise feststellen, dass die erwarteten Vorteile der Einführung von ETFs für Ether ausgeblieben sind. Da die Federal Reserve eine Senkung der Zinssätze erwägt, ist es wahrscheinlich, dass sich der Fokus des Marktes auf die Beurteilung verlagert, wie sich diese Anpassungen in den kommenden Monaten auf die Liquidität und das Handelsvolumen auswirken könnten.
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2024-09-08 05:46