Ende von Tether in Europa? Es droht Unsicherheit, da die MiCA-Vorschriften in Kraft treten

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Als erfahrener Analyst mit jahrelanger Erfahrung in der turbulenten Welt der Kryptowährungen und den damit verbundenen Vorschriften muss ich sagen, dass die Situation um Tether (USDT) in Europa sowohl faszinierend als auch besorgniserregend ist.

Obwohl Coinbase den Handel mit USDT in Vorbereitung auf MiCA eingestellt hat, beschäftigen sich Plattformen wie Binance und Crypto.com immer noch mit dem Stablecoin und warten auf die Anleitung der Aufsichtsbehörden. Im Internet wird viel über die Zukunft von Tether in Europa diskutiert, und es bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich der Einhaltung der strengen EU-Vorschriften durch USDT und der möglichen Auswirkungen auf die Liquidität des Kryptomarktes.

Proaktives Delisting von Coinbase

Der erste Hinweis auf mögliche Probleme für USDT in Europa tauchte Anfang des Monats auf, als Coinbase, eine bekannte US-Börse, Tether aufgrund von Compliance-Bedenken im Vorgriff auf die MiCA-Vorschriften aus seinen Diensten für EU-Kunden entfernte. Diese Aktion löste in der Kryptowährungs-Community eine breite Diskussion aus, wobei einige Teilnehmer die vorsichtige Haltung lobten, während andere meinten, dass die Zukunft von Tether auf der Grundlage expliziter Richtlinien europäischer Regulierungsbehörden bestimmt werden sollte.

Obwohl Coinbase einen Schritt unternommen hat, hat keine Behörde der Europäischen Union Tether offiziell als nicht konform mit seinen Standards erklärt. Die Markets in Crypto Assets (MiCA)-Verordnung legt strenge Regeln für Stablecoin-Emittenten fest, wie z. B. den Erhalt von E-Geld-Lizenzen, die Führung von Reserven bei seriösen Banken und die Bereitstellung umfassender Offenlegungen. Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat jedoch noch nicht überprüft, ob Tether diese Anforderungen einhält oder nicht.

Austausch im „Abwarten“-Modus

Andere bekannte Kryptowährungsbörsen wie Binance und Crypto.com gingen vorsichtig vor, während Coinbase schnell reagierte. Diese Börsen bieten ihren EU-Kunden immer noch USDT an und warten offenbar auf klare Anweisungen der europäischen Regulierungsbehörden, bevor sie ähnliche Maßnahmen wie Coinbase umsetzen. Einige Finanzexperten gehen davon aus, dass sich diese Plattformen (falls erforderlich) für eine schrittweise Entfernung von USDT entscheiden könnten, um potenzielle Marktstörungen zu minimieren.

Juan Ignacio Ibañez, Mitglied des Technischen Komitees der MiCA Crypto Alliance, weist darauf hin, dass zwar keine Regulierungsbehörde USDT ausdrücklich als nicht konform erklärt hat, dies jedoch nicht automatisch bedeutet, dass dies der Fall ist. Er weist außerdem darauf hin, dass unterschiedliche Maßnahmen der Börsen – einige entscheiden sich für die sofortige Streichung, andere warten auf endgültige Aussagen – möglicherweise vorübergehende Verwirrung stiften könnten. Berichten zufolge könnten zahlreiche europäische Börsen Tether bis zum 30. Dezember von ihren Plattformen entfernen. Dennoch wurde weder von der ESMA noch von einer anderen EU-Regulierungsbehörde eine konkrete Frist bekannt gegeben.

Auswirkungen auf Liquidität und Marktstabilität

USDT (Tether), der nach Marktkapitalisierung am höchsten bewertete Stablecoin, ist seit geraumer Zeit eine wichtige Liquiditätsquelle an Börsen für digitale Vermögenswerte. Die Entfernung von wichtigen europäischen Handelsplattformen könnte erhebliche Auswirkungen auf grenzüberschreitende Transaktionen, Arbitragemöglichkeiten und die Gesamtmarkttiefe haben. Zahlreiche Krypto-Händler nutzen häufig USDT-Paare, um mühelos zwischen Kryptowährungen und Vermögenswerten zu wechseln, die Fiat-Geld ähneln, insbesondere in Zeiten starker Volatilität.

Experten warnen davor, dass Händler, wenn USDT (Tether) von den europäischen Handelsplattformen verschwindet, auf Optionen wie den USDC (USD Coin) von Circle umsteigen könnten, der in der EU über eine E-Geld-Lizenz verfügt, oder auf Euro-gestützte Stablecoins. Diese Änderung könnte neue Herausforderungen mit sich bringen, wie z. B. höhere Transaktionsgebühren, begrenzte Handelsoptionen oder verringerte Liquidität. Pascal St-Jean, CEO von 3iQ Corp., einem Krypto-Asset-Management-Unternehmen, betont die Bedeutung von Tether, indem er erklärt, dass „die Mehrheit der Kryptowährungs-Assets paarweise gegen USDT gehandelt werden.“

Regulatorische Hürden und Übergangsphasen

Gemäß den MiCA-Vorschriften müssen Stablecoin-Emittenten Lizenzen erwerben und ihre Reserven offen und sichtbar halten. Der Umsetzungszeitraum dieser Regeln endet am 30. Dezember 2024, es gibt jedoch eine 18-monatige „Bestandsschutzfrist“, die die Einhaltungsfristen für bestimmte Organisationen auf etwa Mitte 2026 verschieben könnte. Während dieser Übergangsphase können Anbieter, die bereits nach nationalem Recht in den EU-Mitgliedstaaten tätig sind, ihre Dienste weiterhin anbieten, während sie auf eine vollständige Zulassung hinarbeiten.

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat ein Dokument veröffentlicht, in dem die Strategien verschiedener EU-Länder zur Umsetzung dieser Übergangsschritte dargelegt werden, wobei einige Länder eine „Bestandsschutzfrist“ von bis zu 18 Monaten gewähren, während andere sich für eine Dauer von sechs bis zwölf Monaten entscheiden . Diese Mischung aus Übergangsphasen kann zu unterschiedlichen Taktiken zwischen den Mitgliedstaaten führen und möglicherweise die Komplexität und Inkonsistenzen innerhalb des Stablecoin-Sektors erhöhen.

Social-Media-Spekulationen und Unternehmensreaktionen

Inmitten der regulatorischen Verwirrung wurde in Krypto-Communitys und in den sozialen Medien viel darüber geredet, dass Tether ($USDT) bald von den EU-Handelsplattformen entfernt werden könnte. Eine einflussreiche Persönlichkeit auf Twitter mit dem Benutzernamen „@RippleXrpie“ veröffentlichte einen Kommentar, in dem sie andeutete, dass $USDT bis zum 30. Dezember von den EU-Börsen entfernt würde, was impliziert, dass ein anderer Stablecoin seinen Platz einnehmen könnte. Obwohl diese Spekulationen Besorgnis und Besorgnis hervorrufen, wurde noch kein offizielles europaweites Mandat für die Streichung von der Börse veröffentlicht.

Paolo Ardoino, Chef von Tether, weist Spekulationen konsequent als koordinierten Versuch von Rivalen und Kritikern zurück und bezeichnet sie als unbegründet. Das Unternehmen behauptet, dass seine Reserven sicher sind und dass es fleißig daran arbeitet, die regulatorischen Anforderungen auf globaler Ebene zu erfüllen. Im Gegensatz zu seinem Konkurrenten Circle, der Mitte 2024 die MiCA-Vorschriften einhielt, hat Tether jedoch noch nicht die erforderliche Lizenz erhalten, die MiCA für Stablecoin-Emittenten erfordert.

Vergangene Prüfungen und die „Too Big to Fail“-Debatte

Seit geraumer Zeit steht Tether aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Klarheit seiner Reserveoffenlegungen unter Beobachtung, wobei einige Parteien an der Gründlichkeit seiner Prüfungen zweifelten. Das Unternehmen war im Laufe der Jahre mit Rechtsstreitigkeiten und Strafen seitens mehrerer Aufsichtsbehörden konfrontiert, hat jedoch seine globale Präsenz kontinuierlich ausgebaut. Angesichts der gemeldeten Marktkapitalisierung von über 138 Milliarden US-Dollar gehen einige Finanzexperten davon aus, dass Tether innerhalb der breiteren Kryptowährungsbranche eine Position erreicht hat, die „zu groß ist, um zusammenzubrechen“.

Kritiker argumentieren, dass kein Stablecoin zukünftige Regulierungen umgehen kann, wenn er nicht den sich entwickelnden Standards entspricht, und nutzen das starke Rechtssystem der EU als Beweis dafür, dass eine strengere Aufsicht unmittelbar bevorsteht. Einige glauben, dass die bisherige Beständigkeit von Tether dem Unternehmen bei der Bewältigung der aktuellen Herausforderungen helfen könnte, insbesondere da das Unternehmen Geld in europäische Unternehmen wie Quantoz und StablR investiert, um seine Präsenz in Europa zu stärken.

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2024-12-28 14:38