Die Marktkapitalisierung von Tether (USDT) sinkt, sobald die europäischen MiCA-Kryptoregeln in Kraft treten

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Als erfahrener Forscher mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung in der Finanzbranche habe ich viele Marktschwankungen und regulatorische Änderungen miterlebt. Der jüngste Rückgang der Marktkapitalisierung von Tether (USDT) nach der Umsetzung der europäischen MiCA-Vorschriften ist eine interessante Entwicklung, die ich sowohl faszinierend als auch besorgniserregend finde.

Der starke Rückgang der Marktkapitalisierung von USDT, der erste derart signifikante Rückgang seit zwei Jahren, ist eine deutliche Erinnerung an die Vernetzung der globalen Finanzmärkte. Der mögliche Ausstieg von Tether aus Europa könnte weitreichende Auswirkungen auf den Kryptomarkt der EU haben, insbesondere im Vergleich zu den robusten Kryptomärkten in Asien und den USA.

Ich finde es jedoch interessant, dass einige Analysten zwar einen Nachteil für die EU vorhersagen, andere jedoch argumentieren, dass die Umsetzung von MiCA die Innovation im Bereich der digitalen Vermögenswerte in der EU tatsächlich bremsen könnte. Es scheint, dass die Auswirkungen solcher Regulierungen auf die Marktvolatilität und die Attraktivität für globale Investoren immer noch zur Debatte stehen.

Aus meiner Sicht, basierend auf meiner langjährigen Erfahrung, finde ich es amüsant zu sehen, wie regulatorische Änderungen manchmal unbeabsichtigt die Marktlandschaft beeinflussen können. Wie bei einer Schachpartie scheint jeder Zug der Regulierungsbehörden eine Kettenreaktion auszulösen, die sich auf das gesamte Spielfeld auswirkt.

Am Ende kann ich mir ein Schmunzeln nicht verkneifen, wenn ich daran denke, wie Regulierungen, die den Wilden Westen der Kryptowährungen zähmen sollen, am Ende Europa zum Wilden Westen der Innovation bei digitalen Vermögenswerten machen könnten. Es ist ein faszinierendes Paradoxon, nicht wahr? Je mehr wir versuchen zu kontrollieren, desto unvorhersehbarer werden die Dinge!

Tether, der weltweit größte Emittent von Stablecoins, verzeichnete seit Inkrafttreten des europäischen Regulierungsrahmens für Krypto-Assets, MiCA, einen deutlichen Rückgang seiner Marktkapitalisierung. Dieser Rückgang stellt den stärksten wöchentlichen Rückgang der USDT-Marktkapitalisierung seit zwei Jahren dar, der nach dem Zusammenbruch von FTX im November 2022 eintrat. Diese Situation hat Sorgen über eine mögliche zukünftige Marktvolatilität geweckt.

Diese Woche sank der Marktwert von Tether (USDT) von seinem Höchststand von 140 Milliarden US-Dollar Mitte Dezember um 1 % auf 137 Milliarden US-Dollar. Als Reaktion auf die Ende Dezember umgesetzten MiCA-Vorschriften der EU haben mehrere europäische Krypto-Börsen, wie beispielsweise Coinbase, ihre Absicht angekündigt, USDT aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Einhaltung zu entfernen.

Obwohl Regeln für Stablecoins, bei denen es sich um Kryptowährungen handelt, die an reale Vermögenswerte wie den Dollar gekoppelt sind, bereits vor sechs Monaten festgelegt wurden, verlangen neue Vorschriften nun, dass Emittenten eine MiCA-Lizenz erwerben müssen, um Asset-Referenced Tokens (ARTs) öffentlich auszugeben oder zu handeln E-Geld-Tokens (EMTs) innerhalb der Europäischen Union.

Aus meiner Forschungsperspektive sind Asset-Referred Tokens (ART) laut MiCAs-Klassifizierung digitale Vermögenswerte, die darauf ausgelegt sind, einen gleichbleibenden Wert aufrechtzuerhalten, indem sie mit einem anderen Vermögenswert wie Gold oder anderen Vermögenswerten, einschließlich Fiat-Währungen, verknüpft werden. Im Gegensatz dazu sind Expandable Money Tokens (EMT) wie der USDT von Tether an eine bestimmte Landeswährung gebunden, die unter der regulatorischen Aufsicht dieses Landes steht.

Ist der Ausstieg aus Tether Europas Verlust?

Dennoch gehen Finanzexperten davon aus, dass der Austritt von Tether aus Europa einen größeren Nachteil für die EU darstellen könnte, da er angesichts der anhaltenden Bemühungen von Donald Trump, Kryptowährungen in den USA zu fördern, möglicherweise die Kluft zwischen dem europäischen und dem amerikanischen Kryptowährungsmarkt vergrößern könnte.

Branchenführer im Bereich Kryptowährung weisen darauf hin, dass die Einführung von MiCA die Marktschwankungen dämpfen könnte, die gesetzten Ziele jedoch möglicherweise nicht erreicht werden. Darüber hinaus äußern sie Bedenken, dass eine solche Regulierung möglicherweise die Attraktivität Europas für internationale Investoren verringern könnte, die sich auf dem Kontinent niederlassen möchten.

Die Einschränkung des Zugangs zu Tether (@Tether_to) in der EU aufgrund der MiCa-Regulierung hat keinen Einfluss auf die Dominanz von USD Tether (#USDT). Dies liegt daran, dass die EU nicht der führende Markt für Kryptowährungen ist; Das meiste Handelsvolumen findet in Asien und den USA statt. Im Wesentlichen wird dieser Schritt nur den Fortschritt der EU bei der Innovation digitaler Assets einschränken, die sich im Vergleich zu anderen Regionen bereits relativ langsam entwickelt.

– Karen Tang (@KarenxTang), 27. Dezember 2024

Als Forscher stelle ich fest, dass in der EU ansässige Händler zwar USDT in nicht verwahrten Wallets aufbewahren können, aber nicht in der Lage sind, es an zentralisierten Börsen zu handeln, die sich direkt an die MiCA-Vorschriften halten. Um seine indirekte Präsenz in Europa aufrechtzuerhalten, hat sich Tether entschieden, in andere Stablecoin-Emittenten wie StablR zu investieren.

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2025-01-02 16:18