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Als Analyst mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung auf dem Kryptowährungsmarkt habe ich zahlreiche Höhen und Tiefen miterlebt, und der aktuelle Zustand von Ethereum (ETH) erfordert eine sorgfältige Prüfung. Der starke Rückgang der Netzwerkgebühren im dritten Quartal 2024 hat Bedenken hinsichtlich der Zukunft geweckt, und es ist klar, dass hier mehrere Faktoren eine Rolle spielen.
Im dritten Quartal 2024 erlebte Ethereum (ETH) einen deutlichen Rückgang, wodurch sich Netzwerkgebühren in Höhe von etwa 261 Millionen US-Dollar anhäuften. Dies stellt einen erheblichen Rückgang von 47 % im Vergleich zum Vorquartal dar, was den niedrigsten Stand seit Ende 2020 darstellt. Dieser Abschwung hat Diskussionen über die Faktoren ausgelöst, die zu den Herausforderungen von Ethereum beitragen.
Der kürzlich veröffentlichte Bericht mit dem Titel „The ETH Report: Q3-24“ vom 16. Oktober hebt das schnelle Wachstum der Layer-2-Netzwerke als wesentlichen Faktor für die Senkung der Gebühren im Hauptnetzwerk von Ethereum hervor. Darüber hinaus haben auch die Umsetzung des Ethereum Improvement Proposal 4844 und eine verringerte Anzahl neuer Kryptowährungsbenutzer im Laufe des Quartals eine Rolle in dieser herausfordernden Situation für das primäre Netzwerk von Ethereum gespielt.
Dieser Bericht weist auf einen Rückgang des Total Value Locked (TVL) von Ethereum im laufenden Quartal um 14 % hin. Allerdings ist TVL im vergangenen Jahr um beachtliche 133 % gestiegen. Dies unterstreicht langfristig einen stetigen Fortschritt, auch wenn es vorübergehende Rückschläge gab. Andererseits ist der Wert der ETH-Münzen in diesem Quartal um 21 % gesunken, was teilweise darauf zurückzuführen ist, dass mehr Token geprägt als zerstört wurden, was den Abwärtstrend des Preises noch verstärkt hat.
Der Rückgang der Ethereum-Gebühr hängt mit mehreren Faktoren zusammen
Laut DeFi Report hat die Gebührensenkung von Ethereum mehrere Gründe. Die EIP4844-Erweiterung zielt darauf ab, die Skalierbarkeit zu verbessern und die Kosten zu senken, leitet jedoch einen Teil der Transaktionslast auf Layer-2-Plattformen um. Darüber hinaus hat das Aufkommen modularer Datenverfügbarkeitsnetzwerke wie Celestia in Verbindung mit günstigeren Optionen auch zu einer Verlagerung der Aktivitäten vom Hauptnetzwerk von Ethereum geführt.
Das neueste Unternehmen von Uniswap Labs, Unichain, stellt als Layer-2-Lösung eine neue Konkurrenz für die Einnahmen aus Transaktionsgebühren von Ethereum dar. Da Uniswap etwa 20 % der an Ethereum-Validatoren gerichteten Gasgebühren verwaltet, könnte die Entscheidung von Uniswap, eine eigene Schicht 2 zu schaffen, zu erheblichen finanziellen Verlusten für das Netzwerk führen. Wenn die Gebühren sinken, die Inflation steigt und Uniswap auf Schicht 2 migriert, kann es zu Störungen im Ökosystem von Ethereum kommen.
Michael Nadeau, der Gründer von DeFi Report, schlägt vor, dass Ethereum-Validatoren in der Lage sind, diese Hindernisse zu überwinden. Indem sie die Anzahl der Transaktionen erhöhen und durch die Senkung der Gebühren mehr Token vernichten, können sie die Token-Nachfrage ankurbeln und die Rentabilität des Netzwerks steigern. Dies wäre seiner Ansicht nach sowohl für App-Entwickler als auch für Benutzer und ETH-Validatoren von Vorteil.
Dennoch warnt er davor, dass mit dem Wachstum von Layer-2-Lösungen die Einnahmen der Validatoren kurzfristig sinken könnten, bis neue Anwendungsfälle entstehen, um den zusätzlichen Blockraum zu nutzen.
Ethereum steht vor einem potenziellen Verlust von 368 Millionen US-Dollar für Uniswap
Diese Woche warnte Nadeau vor der Möglichkeit, dass Ethereum-Validatoren und Token-Inhaber durch die Einführung von Unichain durch Uniswap möglicherweise etwa 368 Millionen US-Dollar an Abwicklungsgebühren verlieren könnten. Anstatt an Ethereum zu gehen, könnten diese Gelder an Uniswap Labs und UNI-Token-Inhaber weitergeleitet werden. Folglich könnte die Menge der verbrannten ETH sinken, was sich negativ auf die ETH-Inhaber auswirken und möglicherweise zu einer Abwertung von Ethereum führen könnte.
Uniswap hat im vergangenen Jahr etwa 1,3 Milliarden US-Dollar an Handels- und Abwicklungsgebühren angehäuft, verteilt auf fünf große Netzwerke. Bemerkenswerterweise wurde nichts von diesem Wert vom Protokoll oder den Token-Inhabern erfasst; Stattdessen ging es vollständig an Liquiditätsanbieter, Ethereum-Validatoren, MEV-Bots und L2-Sequenzer. Allerdings mit der jüngsten Einführung von Uniswap…
– Michael Nadeau (@JustDeauIt) 13. Oktober 2024
Der Rückgang der Gebühren sowie die taktischen Maßnahmen von Uniswap deuten auf Veränderungen im Blockchain-Umfeld hin. Layer-2-Lösungen, die eine verbesserte Skalierbarkeit und geringere Kosten bieten, stellen eine Konkurrenz zum Mainnet von Ethereum dar. Die Reaktion auf diesen Wettbewerbsdruck wird für Ethereum von entscheidender Bedeutung sein, um seine Dominanz im dezentralen Finanzwesen (DeFi) zu behaupten.
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2024-10-17 15:36