Der Marktausblicksbericht von Secure Digital Markets

Im Jahr 2023 stand die Kryptowährungsbranche vor vielen Herausforderungen, zeigte jedoch Widerstandsfähigkeit und überwand einen brutalen Bärenmarkt, in dem viele der großen Namen des letzten Zyklus wie Celsius, FTX und 3AC bankrott gingen.

Das Jahr markierte eine Wende und bereitete den Grundstein für eine neue Ära der Führung, Regulierung und Unternehmensgründung im Jahr 2024. Insbesondere die Zulassung von 11 Spot-Bitcoin-ETFs signalisierte Erholung und Wachstum der Branche.

Der Secure Digital Markets Market Outlook für 2023 analysiert Trends bei digitalen Assets, regulatorische Veränderungen und Erkenntnisse von Branchenführern und weist den Lesern auf zukünftige Chancen hin.

Der Bericht erörtert die historische Perspektive von Bitcoin-ETFs, die Marktlage, Handel, Derivate, Kreditvergabe, On-Chain-Fundamentaldaten, M&A-Aktivitäten, Bergbau, Schwellenländer und Layer-2-Innovationen.

Forscher, die Bloomberg Intelligence, Bitwise, SDM und andere vertreten, diskutieren die Auswirkungen der ETF-Zulassung auf die institutionelle Akzeptanz, die Marktdynamik und die sich entwickelnde Landschaft der Tokenisierung, realer Vermögenswerte und Layer-2-Lösungen.

Der vollständige Bericht kann hier heruntergeladen werden.

 

Zu den Highlights des Berichts gehören die folgenden.

Kapitel 01. Die ETF-Ankunft

„The ETF Arrival“ reflektiert die Einführung eines Bitcoin-ETF und vergleicht ihn mit der historischen Zeitachse anderer Vermögenswerte wie Gold. Trotz der Kultur der sofortigen Befriedigung unterstreicht es die Fortschritte, die in nur 14 Jahren seit der Einführung von Bitcoin erzielt wurden. Das Kapitel ermutigt die Branche, sich auf umfassendere Ziele zu konzentrieren, und betont die Notwendigkeit, ein globales Finanzsystem aufzubauen. Juan F. Leon, Senior Research Analyst bei Bitwise Asset Management, erörtert die Auswirkungen der Spot-Bitcoin-ETF-Genehmigung auf die Strategie des Unternehmens und betont deren Bedeutung für Zugänglichkeit und Liquidität. Leon erwartet mögliche zukünftige ETF-Genehmigungen und Fortschritte bei der Tokenisierung realer Vermögenswerte, betont die Notwendigkeit einer verbesserten Benutzererfahrung bei Krypto und erwähnt das wachsende Interesse an Blockchain-basierten Spielen.

Mads Eberhardt, Senior Cryptocurrency Analyst, untersucht den historischen Kontext und die möglichen Marktauswirkungen der jüngsten Zulassung von 11 Bitcoin-Spot-ETFs durch die SEC. Der Artikel deutet auf eine positive Entwicklung von Bitcoin hin, wobei eine konträre Sichtweise einen kurzfristigen Ausverkauf erwartet. Eberhardt äußert sich optimistisch über die Aussichten von Ethereum und nennt Faktoren wie die relative Unterbewertung und den Übergang zu einem deflationären Modell nach der Ethereum-Fusion.

In einem Interview mit Eric Balchunas von Bloomberg Intelligence werden Einblicke in die Bitcoin-Spot-ETF-Saga und ihre Auswirkungen auf den Kryptowährungsmarkt diskutiert. Balchunas betont die Bedeutung der Verfügbarkeit von ETFs an großen Broker-Börsen und weist auf einen positiven Einfluss auf die Bekanntheit hin. Trotz kurzfristiger Preisvolatilität sieht Balchunas die ETFs als Brücken zwischen der Krypto-Anlageklasse und dem traditionellen Finanzwesen. Er denkt über regulatorische Herausforderungen nach und geht davon aus, dass Ethereum der nächste wahrscheinliche Kandidat für die ETF-Zulassung im Mai sein wird, und prognostiziert weitere Marktinnovationen für institutionelle Anleger.

Kapitel 02. Marktlage

Mostafa Al-Mashita, Mitbegründer und Direktor für Vertrieb und Handel, denkt über die Herausforderungen nach, denen sich die Branche der digitalen Vermögenswerte im Jahr 2023 gegenübersieht, und hebt einen Konsolidierungstrend, Verluste von Führungskräften aufgrund von Korruption, SEC-Klagen und die Gefahr einer Ansteckung im Bankensektor hervor. Trotz dieser Herausforderungen führt die Branche den Bitcoin-Spot-ETF ein und erwartet einen gesünderen Post-ETF-Markt mit erhöhter Beteiligung, weniger Spekulationen und mehr Investitionen in Branchen und Anwendungsfälle. Al-Mashita geht davon aus, dass Stablecoins eine wichtige Rolle im globalen Zahlungsverkehr spielen werden, und erwartet aufgrund der Klarheit der Gesetzgebung verbesserte Beziehungen zwischen Regulierungsbehörden und Branchenführern. Der Marktausblick für 2024 ist optimistisch und baut auf der starken Leistung im vierten Quartal 2023 auf.

Der Zeitplan der Ereignisse in Q1, Q2, Q3 und Q4 2023 wird skizziert und umfasst wichtige Entwicklungen wie regulatorische Maßnahmen, Börsenprobleme, rechtliche Probleme und Marktschwankungen. Zu den wichtigsten Ereignissen zählen die Einreichung eines Bitcoin-Spot-ETF durch BlackRock, behördliche Genehmigungen, Gerichtsurteile und bemerkenswerte Marktbewegungen.

Der Bericht bietet auch Einblicke in die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung im Jahr 2023 und betont den dominanten Marktanteil von Bitcoin und seine Outperformance im Vergleich zu Ethereum. Es geht auf das Wachstum anderer Kryptowährungen wie Binance Coin, Solana und XRP ein und führt ihren Erfolg auf regulatorische Siege und die Entwicklung des Ökosystems zurück. Darüber hinaus werden die historische Performance von Bitcoin, die Korrelation mit traditionellen Vermögenswerten und Volatilitätsdaten erörtert.

Kapitel 03. Handel, Derivate und Kredite

Kapitel 03 untersucht das Handelsvolumen von Krypto-Assets an wichtigen zentralisierten Börsen von November 2019 bis Dezember 2023. Binance behält seine Spitzenposition, aber regulatorische Änderungen führen zu einem Rückgang der Spotmarktdominanz von 60 % im Januar 2023 auf 40 % im Dezember 2023. Coinbase bleibt bestehen auf die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften achten.

In dem Kapitel werden makroökonomische Faktoren erörtert, die die Kryptomärkte im Jahr 2023 beeinflussen, und dabei die Auswirkungen von Inflation, Liquidität und Zinssätzen auf Vermögenswerte behandelt. Es untersucht auch die Rolle der Bitcoin-Halbierung, die Leistung von Ethereum und den Einfluss der institutionellen Akzeptanz.

Es werden Einblicke in die Kryptovolatilität im Jahr 2023, die Reaktionen der Händler auf Ereignisse und die Vorbereitung auf eine mögliche Volatilität im Jahr 2024 gegeben.

Im Gespräch mit Alan Mittleman, COO bei SDM Financial, liegt der Fokus auf der Krypto-Institutionalisierung. Mittleman erörtert die Entwicklung digitaler Vermögenswerte, die Regulierung und Einblicke in die Zulassung eines Bitcoin-Spot-ETF.

Im Gespräch mit James Godfrey, Leiter International Banking & Lending bei SDM Financial, verlagert sich der Fokus auf die Krypto-Kreditlandschaft. Godfrey beleuchtet die Marktentwicklung und betont die Minderung des Kontrahentenrisikos. Die Kreditvergabe von SDM Financial zeichnet sich durch Überbesicherung, Family Office-Unterstützung und Münzen im Kühllager bei Coinbase aus und bietet einen einzigartigen Ansatz in der Branche.

Kapitel 04. Onchain-Grundlagen

Kapitel 04 konzentriert sich auf Schlüsselkennzahlen führender Blockchains im Jahr 2023. Ethereum führt mit einem Gesamtumsatz von 1,99 Milliarden US-Dollar, gefolgt von Tron mit 972 Millionen US-Dollar. Arbitrum, OP Mainnet und Base tragen zu kleineren Einnahmen von 61,96 Millionen US-Dollar, 36,74 Millionen US-Dollar bzw. 12,45 Millionen US-Dollar bei. Auch beim durchschnittlichen Tagesumsatz liegt Ethereum mit 5,52 Millionen US-Dollar an der Spitze, gefolgt von Tron mit 2,70 Millionen US-Dollar. Solana ist mit 353,62 % führend beim täglichen aktiven Nutzerwachstum, gefolgt von BNB Chain, Ethereum, Polygon und Bitcoin. Die Korrelation zwischen Benutzer und Transaktionsgebühr unterstreicht die Sensitivität von Ethereum mit einer Korrelation von -0,475. In dem Kapitel wird darauf hingewiesen, dass die weltweite Akzeptanz von Kryptowährungen von 106 Millionen auf 516 Millionen (386,79 %) im Zeitraum 2021 bis 2023 gestiegen ist, wobei Schwellenländer wie die Türkei, Nigeria, Argentinien, Ägypten und Pakistan eine erhebliche Akzeptanz verzeichnen. Bei der Bewertung führender Blockchains nach Ökosystemaktivität weist BNB Chain die höchste Anzahl sekundärer Projekte auf, Arbitrum weist eine Wachstumsrate von 431,56 % auf und Ethereum weist eine Wachstumsrate von 50,31 % auf.

Das Kapitel enthält auch ein Gespräch mit Ryan Mueller von Phantom Compliance über die Regulierung von Kryptowährungen. Mueller erörtert die Auswirkungen digitaler Zentralbankwährungen (CBDCs) auf private Stablecoins und betont die Notwendigkeit regulatorischer Klarheit, die Verbraucherschutz und Innovation in Einklang bringt. Das Gespräch befasst sich mit der Tokenisierung realer Vermögenswerte, der Skepsis auf dem Markt und den im Jahr 2023 eingeführten globalen Kryptorichtlinien und prognostiziert Herausforderungen für private Stablecoins und eine stärkere Regulierung in der Zukunft.

Kapitel 05. M&A-Aktivitäten

Im Jahr 2023 erlebte der Kryptosektor eine dynamische M&A-Landschaft mit 54 Transaktionen im ersten Quartal, die im dritten Quartal auf 26 Transaktionen zurückgingen, was einem Rückgang von 26 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2022 entspricht. Insbesondere Investing & Trading Infrastructure, Brokers & Exchanges, Daten und Datenanalysen sowie DApps: Unternehmensanwendungsfälle machten 66 % der gesamten M&A-Transaktionen aus. Investing & Trading Infrastructure verzeichnete einen deutlichen Anstieg, Brokers & Exchanges blieben aktiv, Data & Data Analytics verzeichnete ein Wachstum und DApps: Enterprise Use Case verzeichnete einen leichten Anstieg. Trotz des allgemeinen Rückgangs der Deals blieb der Anteil der Bridge-Transaktionen und Intra-Crypto-Transaktionen konstant bzw. stieg. Der Gesamtwert der öffentlich angekündigten Deals belief sich im Jahr 2023 auf 1.146,68 Millionen US-Dollar, verglichen mit 8.340,01 Millionen US-Dollar im Jahr 2022. Der Bitcoin-Geldautomatensektor erlebte strategische Schritte zur Marktkonsolidierung, wobei wichtige Akteure wie Bitcoin Depot, Genesis Coin Inc. und RockItCoin Vermögenswerte erwarben, um sie zu stärken ihre Positionen. Während sich die Bitcoin-Mining-Branche auf die Halbierung im Jahr 2024 vorbereitet, streben Unternehmen danach, ihre finanzielle Widerstandsfähigkeit zu verbessern, wobei diejenigen, die durch hohe Schulden belastet sind, zu potenziellen Übernahmezielen werden. Insgesamt deuten die Trends auf eine sich verändernde Landschaft in Richtung Branchenkonsolidierung und strategische Positionierung hin.

Kapitel 06. Bergbau

Im Jahr 2023 verzeichnete das Bitcoin-Mining ein erhebliches Wachstum mit einem Anstieg der Netzwerkschwierigkeit um 100 % und erreichte 72T. Dies spiegelte die Wettbewerbslandschaft unter den Bergleuten und die laufenden Investitionen in Hardware zur Sicherung der Blockchain wider. Der Anstieg der Bitcoin-Netzwerkgebühren überstieg 37 US-Dollar und markierte den höchsten Stand seit April 2021. Grund dafür waren erhöhte Benutzertransaktionen und begrenzter Blockplatz, angeheizt durch Faktoren wie Spekulationen rund um den Bitcoin-ETF, regulatorische Klarheit und Innovationen wie Bitcoin-NFTs.

Miner, die Transaktionen verifizieren, erwirtschaften mittlerweile etwa 63 Millionen US-Dollar an täglichen Einnahmen aus Gebühren, fast das Vierfache des Zweijahresdurchschnitts. Der Trend bei der Netzwerkschwierigkeit und der Hash-Rate unterstreicht das stetige Wachstum der für das Mining aufgewendeten Rechenleistung und verstärkt den Aufwärtstrend des Bitcoin-Netzwerks.

In Interviews mit Branchenführern wie Scot Johnson von Digital Shovel und Spencer Marr von Sangha Systems waren Schlüsselthemen die Miner-Konsolidierung, Hardware-Innovation, Bergbauregulierung und die Auswirkungen der Technologie auf die Bergbaueffizienz. Johnson wies auf einen bedeutenden Wandel in der Branche im vierten Quartal 2023 hin, mit erhöhtem Interesse und größeren Projektangeboten, die zu einer Halbierung führten. Marr betonte den Fokus von Sangha Systems auf kostengünstige, ausschließlich erneuerbare Energien, um sich einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen.

In beiden Interviews wurden Branchentrends, Geräteeffizienz, Flüssigkeitslösungen, Tauchkühlung und die Auswirkungen des chinesischen Krypto-Verbots auf Bergbaugeräte erörtert. Johnson ging auch auf technologische Fortschritte, den Wettbewerbsvorteil Nordamerikas, anhaltende Lobbybemühungen für Bergbauvorschriften und erwartete Herausforderungen wie steigende Ausrüstungskosten ein. Marr stellte sich eine Zukunft vor, in der Bitcoin-Mining vertikal in Energiequellen integriert wird, was zu einer Dezentralisierung führt, und äußerte die Hoffnung, dass Bitcoin eine Rolle bei der Förderung einer gerechteren Gesellschaft spielen wird.

Insgesamt erlebt der Bergbausektor ein dynamisches Wachstum, wobei die zunehmende Wettbewerbsfähigkeit, regulatorische Überlegungen und Innovationen seine Entwicklung prägen.

Kapitel 07. Schwellenländer

Im Jahr 2023 entwickelte sich Avalanche (AVAX) zu einem vielversprechenden Altcoin, der durch strategische Kooperationen mit Unternehmen wie Amazon Web Services, J.P. Morgan und Apollo Global unterstützt wurde. Die Einführung von Stars Arena, einer sozialen Anwendung, die mit Friend Tech von Base Network konkurriert, steigerte die Leistung von Avalanche, was zu einem Anstieg der Transaktionen und einem Jahresumsatz von 60 Millionen US-Dollar führte. Dezentrale Börsen (DEXs) wie Uniswap, 1inch, Curve und PancakeSwap verzeichneten ein erhebliches Wachstum, wobei Uniswap einen beträchtlichen Anteil am Marktvolumen beibehielt.

Mike Grantis, Geschäftsführer von Contango Digital Assets, diskutierte disruptive Trends für 2024 und betonte neuartige Möglichkeiten zur Regulierung digitaler Assets und einzigartige Altcoin-Analysemetriken. Contango hat seine Anlagestrategie im Jahr 2023 auf GameFi und dezentrale KI umgestellt und sich dabei auf sozioökonomische Überlegungen konzentriert. Grantis geht davon aus, dass reale Vermögenswerte in die Kette gelangen, welche Rolle KI spielt und welche Auswirkungen ETFs auf Web3 haben werden. In Bezug auf die Regulierung hebt er die sich entwickelnde Autorität innerhalb von Kryptonetzwerken hervor.

Graeme Moore, Leiter der Tokenisierung bei Polymesh, erörterte die Tokenisierung realer Vermögenswerte und die Rolle von Polymesh bei der Bewältigung regulatorischer Herausforderungen. Moore sieht erhebliche Veränderungen auf den traditionellen Finanzmärkten mit tokenisierten Vermögenswerten, insbesondere bei Immobilien und Schulden. Er erörterte auch NFT-Markteinblicke für 2023. Bei der Einführung öffentlicher Token kam es zu einer Veränderung des Anlegerverhaltens, wobei der durchschnittliche Erhöhungsbetrag zurückging. Der NFT-Markt verzeichnete ein langsames Wachstum, verzeichnete jedoch im vierten Quartal einen Aufschwung, wobei Ethereum bei den Transaktionen führend war.

Tom Nguyen, Executive Lead von Metis Layer 2, sprach über Layer-2-Innovationen und die Smart Layer 2-Technologie von Metis. Herausforderungen, die über die Skalierbarkeit hinausgehen, wie etwa Benutzererfahrung, Interoperabilität und Sicherheit, sind für das nachhaltige Wachstum von Ethereum von entscheidender Bedeutung. In einem Gespräch mit Darius Tabatabai, CEO und Mitbegründer von Vertex Protocol, lag der Schwerpunkt auf der Verwischung der Grenzen zwischen DeFi und CeFi, Layer-2-Innovationen, Herausforderungen für DEXs und wichtigen Innovationen in POS-Ökosystemen. Vertex, ein Cross-Margin-DEX auf Arbitrum, betont die Vorteile der Selbstverwahrung und des On-Chain-Clearings. Das Interview befasst sich mit Trends wie der Konvergenz von DeFi und CeFi, Liquid-Stake-Tokens und der Einführung des nativen Tokens von Vertex.

SDM Financial arbeitet mit Kunden für Derivatestrategien zusammen und agiert als von der US-amerikanischen CFTC reguliertes Unternehmen mit Schwerpunkt auf intelligenter Spekulation und Risikomanagement. Das Unternehmen bietet Flexibilität bei der Erstellung strukturierter Produkte und legt Wert auf einen optimierten Prozess für die Aufnahme, Einzahlung, den Handel und die Abwicklung von Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten.

Der vollständige Bericht kann hier heruntergeladen werden.

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2024-02-02 03:58