Der Abfluss des Grayscale Bitcoin ETF (GBTC) übersteigt 21 Milliarden US-Dollar in weniger als einem Jahr

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Als Forscher mit jahrelanger Erfahrung in der Erforschung der Feinheiten der Finanzmärkte bin ich immer wieder erstaunt über die Dynamik des Bitcoin-Ökosystems. Die Einführung des Spot-Bitcoin-ETFs in den USA war unbestreitbar ein Wendepunkt, zog Nettozuflüsse in Milliardenhöhe an und nährte Spekulationen, dass er bald die physischen Gold-ETF-Vermögenswerte übertreffen könnte.

Der Spot-Bitcoin-ETF-Start in den USA war einer der erfolgreichsten ETF-Starts in der Geschichte der Wall Street. Die Nettozuflüsse stiegen in weniger als einem Jahr nach der Einführung auf 35,5 Milliarden US-Dollar. Allerdings war der Vermögensverwalter Grayscale auf der Verliererseite und verzeichnete in weniger als einem Jahr unglaubliche 21 Milliarden US-Dollar. Gerade als Grayscale im Januar seinen Bitcoin Trust (GBTC) in einen Bitcoin ETF umwandelte, kam es in den folgenden Monaten zu starken Abflüssen. Den Daten von Farside Investors zufolge hat GBTC durch tägliche durchschnittliche Abflüsse insgesamt 89,9 Millionen US-Dollar verloren.

Als Krypto-Investor ist mir aufgefallen, dass die 10 zugelassenen US-Bitcoin-ETFs zwar gesunde Bilanzen aufweisen, die Abflüsse aus dem GBTC von Grayscale jedoch recht erheblich waren und die Investitionen der anderen neun Fonds in den Schatten stellten. Wenn man beispielsweise den IBIT von BlackRock und den GBTC von Grayscale ausschließt, haben diese verbleibenden neun Bitcoin-ETFs insgesamt Nettozuflüsse in Höhe von 20,73 Milliarden US-Dollar angezogen.

Als Analyst ist mir ein wesentlicher Faktor aufgefallen, der zum Wertverlust bei Grayscale beiträgt: die hohen Verwaltungsgebühren. Im Gegensatz dazu haben etablierte Vermögensverwalter wie BlackRock und Fidelity durch das Angebot niedriger Verwaltungsgebühren an Bedeutung gewonnen, was mehr Anleger zu ihnen lockt. Interessanterweise konnte Grayscale trotz der Einführung eines kostengünstigeren Mini-Bitcoin Trust (BTC) kein großes Interesse in diesem Bereich wecken.

Umgekehrt hat der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock seit seiner Gründung alle anderen ähnlichen Fonds mit unglaublichen Investitionen in Höhe von 35,8 Milliarden US-Dollar in den Schatten gestellt. Dieser massive Geldzufluss hat den Gesamtwert der von ihm verwalteten Vermögenswerte (AUM) auf über 50 Milliarden US-Dollar erhöht, was die Preisstabilität von Bitcoin über 100.000 US-Dollar widerspiegelt. Im Durchschnitt verzeichnet IBIT seit seiner Gründung tägliche Investitionen in Höhe von etwa 153 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus ist der Aktienkurs von IBIT seit seinem Debüt um beeindruckende 117 % gestiegen.

Die Nachfrage nach Bitcoin-ETFs bleibt auf dem Höhepunkt

Als Analyst habe ich nach dem Sieg von Donald Trump im letzten Monat einen erheblichen Anstieg der Nachfrage nach Spot-Bitcoin-ETFs beobachtet. In den letzten sieben Wochen gab es immense Zuflüsse in Höhe von insgesamt etwa 12 Milliarden US-Dollar, die den Wert von Bitcoin um über 50 % in die Höhe trieben. Derzeit liegt Bitcoin bei rund 104.085 US-Dollar bei einer täglichen Volatilität von 1,4 %, weist eine Marktkapitalisierung von 2,06 Billionen US-Dollar und ein 24-Stunden-Volumen von 88,67 Milliarden US-Dollar auf.

Experten, die Kryptowährungsmärkte analysieren, gehen davon aus, dass Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) in naher Zukunft neue Rekorde aufstellen könnten. Der Präsident von ETF Store, Nate Geraci, meinte, es sei plausibel, dass die Vermögenswerte in Spot-Bitcoin-ETFs bis Ende dieses Jahres die Vermögenswerte in physischen Gold-ETFs übertreffen könnten. Diese Prognose hängt jedoch von der Preisentwicklung sowohl für Bitcoin als auch für Gold in den kommenden Wochen ab. Bemerkenswert ist, dass physische Gold-ETFs nun schon seit 20 Jahren aktiv sind, und es scheint, dass Bitcoin-ETFs bald versuchen könnten, diesen Meilenstein zu durchbrechen.

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2024-12-16 16:33