In einem kürzlich veröffentlichten Bericht von CoinShares untersucht der Analyst James Butterfill den Zusammenhang zwischen Zuflüssen in börsengehandelte Bitcoin-Fonds (ETFs) und Änderungen des Bitcoin-Preises.
Der Bericht befasst sich mit der entscheidenden Frage, wie viel Zufluss in ETFs bei der Einführung eines Bitcoin-Spot-ETF in den USA zu erwarten ist und welche möglichen Auswirkungen diese Zuflüsse auf den Bitcoin-Preis haben.
Bitcoin-ETFs könnten Zuflüsse in Höhe von 14,4 Milliarden US-Dollar anziehen
Butterfill hebt die Analyse von Galaxy hervor, die schätzt, dass die Vereinigten Staaten über etwa 14,4 Billionen US-Dollar an adressierbaren Vermögenswerten verfügen. Geht man von einem konservativen Szenario aus, bei dem 10 % dieser Vermögenswerte in einen Spot-Bitcoin-ETF mit einer durchschnittlichen Allokation von 1 % investieren, könnte dies innerhalb des ersten Jahres zu Zuflüssen von etwa 14,4 Milliarden US-Dollar führen.
Dem Bericht zufolge wäre dies der größte Zufluss aller Zeiten und würde den Zufluss von 7,24 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 übertreffen, der 11,5 % des verwalteten Vermögens (AuM) ausmachte.
Es ist jedoch erwähnenswert, dass die Zuflüsse im Jahr 2020 5,5 Milliarden US-Dollar erreichten, was einem Anstieg von 21,6 % des verwalteten Vermögens entspricht, während der Preis von Bitcoin um 303 % stieg, verglichen mit 60 % im Jahr 2021.
Der Bericht legt eine Korrelation zwischen Zuflüssen als Prozentsatz des verwalteten Vermögens und Preisänderungen nahe. Zuflüsse fallen mit steigenden Preisen zusammen, was darauf hindeutet, dass viele ETF-Investoren Momentum-Handel betreiben. Umgekehrt haben sich die Zuflüsse in Zeiten stagnierender Preise tendenziell abgeschwächt.
Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass Anleger von börsengehandelten Produkten (ETP) nicht unbedingt die Preisbewegungen anführen, wie Volumendaten belegen, aus denen hervorgeht, dass die ETP-Volumina seit 2018 durchschnittlich 3,5 % des täglichen Bitcoin-Handelsumsatzes an vertrauenswürdigen Börsen ausmachen.
Bitcoin-Preisanstieg vorhergesagt
Durch die Analyse wöchentlicher ETP-Ströme und ihres Prozentsatzes an verwalteten Vermögen identifiziert der Bericht einen Trend mit einem Bestimmtheitsmaß (R2) von 0,31, was auf einen erkennbaren Zusammenhang zwischen Strömen und Preisänderungen schließen lässt.
Unter Nutzung dieser Trendlinie schätzt der Bericht, dass die oben genannten Zuflüsse in Höhe von 14,4 Milliarden US-Dollar den Preis von Bitcoin möglicherweise auf bis zu 141.000 US-Dollar pro Münze steigen lassen könnten.
Dennoch bleibt es eine Herausforderung, die genaue Höhe der Zuflüsse bei der Einführung von Spot-ETFs genau vorherzusagen. Der Bericht erkennt an, dass es schwierig ist, das genaue Ausmaß der Zuflüsse zu bestimmen.
Darin wird betont, dass die behördliche Genehmigung und die Unternehmensakzeptanz aufgrund der wahrgenommenen Komplexität von Bitcoin schrittweise Prozesse sind, die von Unternehmen und Fonds möglicherweise erfordern, Wissen und Vertrauen aufzubauen, bevor sie sich zu Investitionen verpflichten.
Die potenzielle Nachfragewelle, die sich nach der Einführung eines Spot-ETF ergeben könnte, ist ungewiss. Während solche ETFs eine Portfoliodiversifizierung und verbesserte Sharpe-Ratios bieten, kann die behördliche Genehmigung und die Einführung durch Unternehmen aufgrund der wahrgenommenen Komplexität im Zusammenhang mit Bitcoin einige Zeit in Anspruch nehmen.
Letztlich geht CoinShares davon aus, dass Unternehmen und Fonds möglicherweise eine längere Zeit benötigen, um sich mit der Anlageklasse vertraut zu machen und Vertrauen zu gewinnen, bevor sie in den Markt eintreten.
Alles in allem beleuchtet der CoinShares-Bericht die möglichen Auswirkungen von Bitcoin-ETFs auf den Preis von BTC. Während es schwierig ist, die Höhe der Zuflüsse und ihre anschließenden Auswirkungen auf den Markt genau zu bestimmen, deutet der Bericht darauf hin, dass die Einführung eines Bitcoin-Spot-ETF in den USA den Preis von Bitcoin möglicherweise auf 141.000 US-Dollar pro Münze treiben könnte.
Derzeit konsolidiert sich Bitcoin (BTC) über dem wichtigen psychologischen Niveau von 36.000 US-Dollar. In den letzten 24 Stunden war ein minimaler Rückgang von 0,2 % zu verzeichnen, während innerhalb einer Stunde ein Anstieg von 1,3 % zu verzeichnen war.
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