Binance-Bericht: Marktanteil von Ethereum erreicht 2021-Tief, Altcoin-Dominanz steigt auf 28,2 %

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Als erfahrener Krypto-Investor mit einem Jahrzehnt voller Achterbahnfahrten in diesem dynamischen Markt kann ich nicht anders, als ein Déjà-vu-Gefühl zu verspüren, wenn ich den neuesten Bericht von Binance Research über Ethereum lese. Die wechselnden Gezeiten innerhalb des Krypto-Ökosystems sind für mich nichts Neues; Wir haben gesehen, wie Altcoins steigen und fallen und Revolutionen versprechen, die oft im Sande verlaufen.

Eine aktuelle Studie von Binance Research mit dem Titel „The ETH Value Controversy“ untersucht die sich entwickelnde Rolle von Ethereum in der Welt der Kryptowährungen und identifiziert Schlüsselfaktoren, die seinen Wert beeinflussen. Der Bericht legt nahe, dass Ethereum zwar eine Säule der Blockchain-Bewegung war, seine Bedeutung innerhalb des Krypto-Ökosystems jedoch derzeit in Frage gestellt wird.

Obwohl Ethereum mit Updates wie Dencun- und Spot-Ethereum-ETFs erhebliche Fortschritte gemacht hat, ist sein Marktanteil seit April 2021 auf ein Rekordtief von 13,1 % gesunken – den niedrigsten Stand seit über einem Jahr. Andererseits ist der Einfluss alternativer Kryptowährungen (Altcoins) dramatisch auf 28,2 % gestiegen, während Bitcoin die 100.000-Dollar-Marke erreicht und überschritten hat.

Quelle: Binance Research

Das Dencun-Update, ein Schlüsselelement des Plans von Ethereum, der sich auf Rollups konzentriert, hat die Gebührenstruktur innerhalb des Systems erheblich verändert. Durch dieses Update wurden die Transaktionsgebühren für Layer 2 (L2) gesenkt, wodurch es für Benutzer erschwinglicher wurde. Die Gebührenerhebung auf Layer 1 (L1) erreichte jedoch Rekordtiefs. Infolgedessen ist die Rate, mit der ETH verbrannt wird, zurückgegangen, was den deflationären Tendenzen entgegenwirkt, die nach der Umstellung von Ethereum auf Proof-of-Stake (PoS) im Jahr 2022 auftraten.

Die allgemeine Stimmung gegenüber dem Markt ist nicht besonders positiv. Als Spot ETH ETFs im Juli 2024 auf den Markt kamen, war das anfängliche Interesse gering, stieg dann aber an und erreichte nach der US-Wahl einen Zufluss von über 1,7 Milliarden US-Dollar. Das Handelsvolumen und die Suchaktivität von Ethereum sind jedoch stabil geblieben, während alternative Layer-1-Plattformen wie Solana einen deutlichen Anstieg verzeichneten, mit einem Anstieg des Marktkapitalisierungswachstums um 131,7 % bisher in diesem Jahr.

Quelle: Binance Research

L2-Wachstum und App-Chains fordern Ethereum heraus

Die Nutzung von Ethereum für Second-Layer-Lösungen nimmt zu, mittlerweile wurden mehr als 4 Millionen ETH auf diese Plattformen übertragen. Dieser Zusammenhang unterstreicht den wachsenden Einfluss von Ethereum als grundlegender Bestandteil in der Welt des dezentralen Finanzwesens (DeFi). Doch das Aufkommen von App-Chains wie der Übergang von Uniswap zu Unichain deutet auf eine Veränderung der Werteverteilung hin, die vom zentralen Ökosystem von Ethereum ablenken könnte.

Die Herausforderung, vor der Ethereum hinsichtlich der Priorisierung steht, wird immer deutlicher. Einige Personen schlagen vor, den Schwerpunkt auf die Werterfassung durch Layer-2-Skalierung zu legen und gleichzeitig die Rolle der ETH als nichtstaatliche Währung innerhalb dieser Struktur zu stärken. Andererseits schlagen andere vor, die Macht von Ethereum auf seiner Schicht 1 aufrechtzuerhalten, indem die Nachfrage nach Transaktionsgebühren gesteigert und eine dynamische dezentrale Anwendungswirtschaft (dApp) gefördert wird.

Der Wandel hin zu inflationären Tendenzen hat auch die Art und Weise beeinflusst, wie Menschen Ethereum auf dem Markt sehen. Bis 2024 wird die jährliche 30-Tage-Inflationsrate von Ethereum positiv sein, was die Attraktivität der Idee des „Ultraschallgeldes“ bei seinen Anhängern geschwächt hat.

Solana, Sui, TON gewinnen an Boden

In jüngster Zeit hat das Aufkommen von Alt-L1s (alternative Layer-1-Plattformen) wie Solana, Sui und The Open Network (TON) zusammen mit Rollups zu neuen Komplikationen geführt. Diese innovativen Ketten haben Ethereum in Bezug auf Benutzerengagement und Wachstumsindikatoren übertroffen und beherrschen einen größeren Anteil des Handels- und Transaktionsverkehrs. Die Wertgenerierung durch Mittel wie Sequencer-Dienste und Cross-Chain-Transfers in Rollup-zentrierten Systemen steckt jedoch noch in den Kinderschuhen.

Zukünftig sollen geplante Upgrades wie das für Anfang 2025 geplante Pectra-Upgrade bestehende Probleme beheben. Durch die Steigerung der L2-Skalierbarkeit und die Verbesserung des Benutzererlebnisses möchte Ethereum seinen Wettbewerbsvorteil behaupten. Allerdings könnten etwaige Unsicherheiten bei der Herstellung eines Gleichgewichts zwischen der Skalierung auf L2 und der Werterhaltung auf L1 möglicherweise das Wachstum seines langfristigen Wertes verlangsamen.

Da sich in Zukunft immer mehr wirtschaftliche Werte auf Second-Layer-Netzwerke (L2s) verlagern, wird Ethereum auf Hürden wie Spaltung, Kompatibilität und das Risiko zentralisierter Sequenzer stoßen. Da L2s möglicherweise stark erschwingliche Datenverfügbarkeitsdienste wie Celestia nutzen, könnte dies zu einem dezentraleren Gebührenerhebungsprozess führen.

Die gebührengesteuerte Zukunft von Ethereum ist fraglich

Im Zentrum der Wertdebatte von Ethereum steht eine zentrale Frage: Werden Transaktionsgebühren und der durch Miner extrahierbare Wert (MEV) zu einer größeren Wertschöpfung führen, oder wird sich der Nutzen der ETH als Gas-Token, Tauschmittel und Sicherheitenwert durchsetzen? Während die Emissionsrate von Ethereum weiterhin unter 1 % liegt und damit seine Knappheit anhält, haben rückläufige Gebühreneinnahmen Bedenken hinsichtlich der Aufrechterhaltung der Wirksamkeit seines Brennmechanismus geweckt.

Die Bedeutung von Ethereum im dezentralen Finanzwesen (DeFi) ist weiterhin von herausragender Bedeutung. Im Jahr 2024 haben dezentrale Börsen durch Gebühren unglaubliche 512,8 Millionen US-Dollar angehäuft. Transaktionen mit ERC-20-Tokens und ETH trugen etwa 159,4 Millionen US-Dollar bzw. 148,9 Millionen US-Dollar bei. Da jedoch Plattformen wie dYdX und Hyperliquid auf andere Netzwerke migrieren, verändern sich die gebührenbezogenen Nutzungsmuster von Ethereum erheblich.

Quelle: Binance Research

Inmitten dieser Veränderungen bleibt der Bedarf an Ether (ETH) als nicht staatlich kontrollierter Währung innerhalb der L2-Wirtschaft vielversprechend. Der Fokus auf Rollups in ihrem strategischen Plan unterstreicht diesen Zweck und stärkt die Rolle der ETH als Reservewert. Während Ethereum voranschreitet, wird die Beibehaltung eines klaren Kurses – sei es durch L2-Skalierung oder die Beibehaltung der Gebühren auf L1 – für seine anhaltende Bedeutung von entscheidender Bedeutung sein.

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2024-12-14 02:15