Das 415-Millionen-Dollar-Gamma-Glücksspiel von Bitcoin: Wird es abstürzen oder feiern? 🎄💸

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Das 415-Millionen-Dollar-Gamma-Glücksspiel von <a href="https://preisvorhersage.com/btc-usd/">Bitcoin</a>: Wird es abstürzen oder feiern? 🎄💸

Liebe Leserinnen und Leser, lassen Sie uns über den skurrilen Tanz des Bitcoin-Optionsmarktes nachdenken, der in der Weihnachtswoche plötzlich großes Interesse geweckt hat. Ein gewisser David Eng, ein Maestro des Energiesektors, hat erklärt, dass die nächsten acht Tage (19. bis 26. Dezember) der Schmelztiegel sein werden, in dem das Schicksal von Bitcoin geschmiedet wird – nicht durch makroökonomische Schlagzeilen oder ETF-Spektakel, sondern durch die geheimnisvolle Kunst des Gamma-Rollovers. Eine äußerst theatralische Angelegenheit, könnte man sagen.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung schlängelte sich Bitcoin um 86.928 US-Dollar herum, also nur geringfügig zwischen 84.461 US-Dollar und 89.230 US-Dollar. Engs Analyse ist so stumpf wie ein Vorschlaghammer und doch so kryptisch wie das Sonett eines Dichters. „Der Markt wird mechanisch fixiert“, witzelt er, „und die Markierung hat ein Ablaufdatum. Wie herrlich dramatisch!“

Die verborgene Kraft, die den Bitcoin-Preis zurückhält?

„In der Erzählung geht es nicht nur um morgen“, schreibt Eng, „wir stehen vor einem ‚doppelten‘ Liquiditätsereignis, das bis zum 26. Dezember 67 % des gesamten Derivate-Boards auslöschen wird.“ Man könnte sich fragen, warum Bitcoin bei 88.752 $ gehandelt wird, tief in der -25 %-Wertzone (Trendwert: 118.000 $)? Ah, weil die Feder gewickelt ist, aber zwei Strukturgewichte – 128 Millionen US-Dollar und 287 Millionen US-Dollar – den Deckel festhalten. Eine äußerst faszinierende Metapher, wenn man ihre Finanzkrisen lieber metaphorisch betrachtet.

Engs Karte ist ein Labyrinth spezifischer Linien im Sand: 85.000 bis 90.000 US-Dollar als „Schlamm“-Zone, in der der Absicherungsdruck den Preis festhält, und 90.616 US-Dollar als Flip-Level. „Stufe 1: The Spark (Morgen, 19. Dezember) – 128 Millionen US-Dollar in Gamma laufen morgen aus (21 % des Gesamtbetrags). Dies ist der ‚Appetizer‘. Es beseitigt die sofortige Unterdrückung, die uns unter 90.000 US-Dollar festlegt“, erklärt er. Man stellt sich den Markt als einen widerstrebenden Gast auf einer Dinnerparty vor, der unbedingt vom Tisch fliehen möchte.

Aber Engs wahrer Fokus liegt auf der Woche danach. „Stufe 2: Das Floodgate (nächster Freitag, 26. Dezember) – 287 Millionen US-Dollar in Gamma laufen nächste Woche aus.“ Erstaunliche 46,2 % der gesamten Gammastrahlung der Händler fallen an diesem einzigen Tag an. „Händler haben einen Anreiz von einer Viertelmilliarde Dollar, die Volatilität unter Kontrolle zu halten und den Preis bis Weihnachten in der Nähe von 85.000 bis 90.000 US-Dollar zu halten, um diese Prämie einzustreichen“, schreibt er. Wie seltsam söldnerisch!

Die Behauptung ist einfach: vor Dezember. 26 ist „dicker Schlamm“, nach Dezember. 26 ist das Band, das plötzlich wieder atmet. „Wenn man diese beiden Daten kombiniert, verflüchtigen sich in den nächsten acht Tagen 415.000.000 US-Dollar Gamma – zwei Drittel der gesamten Marktstruktur –“, schließt er. „Vor dem 26. Dezember: Der Markt kämpft sich durch dicken Schlamm … Nach dem 26. Dezember: Der Schlamm trocknet aus. Der Unterdrückungsmechanismus ist weg.“ Eine äußerst poetische Lösung, wenn man das Chaos außer Acht lässt.

Eng wirft auch ein Verhältnis auf, das in Derivatekreisen kursiert: Händlermechanik versus ETF-Nachfrage. „Die Gamma-Kräfte der Händler sind derzeit etwa 13-mal stärker als die ETF-Flüsse“, witzelt er. „Händler ~507,6 Millionen US-Dollar, ETF ~38 Millionen US-Dollar. Aus diesem Grund folgt der Markt den technischen Gammaniveaus (85.000 US-Dollar/90.000 US-Dollar) und ignoriert das ETF-Volumen.“ Eine höchst vernichtende Anklage gegen ETFs, könnte man sagen.

Die Gamma-Kräfte der Händler sind derzeit etwa 13-mal stärker als die ETF-Flüsse

Händler ~507,6 Millionen US-Dollar

ETF ~38 Mio. USD

Aus diesem Grund folgt der Markt den technischen Gamma-Werten (85.000 $/90.000 $) und ignoriert das ETF-Volumen.

– David (@david_eng_mba), 18. Dezember 2025

Und als Kritiker fragten, ob „287 Millionen US-Dollar“ überhaupt aussagekräftig seien, stellte Eng klar, was die Zahl ist – und was nicht. „Die Zahl von 287 Millionen US-Dollar bezieht sich auf die Gamma-Exposition des Händlers (GEX), nicht auf die Gesamtgröße der Optionen“, schrieb er. „GEX misst, wie viel Spot-Bitcoin-Händler möglicherweise kaufen oder verkaufen müssen, um bei Preisbewegungen Delta-neutral zu bleiben. Es spiegelt den Absicherungsdruck wider, nicht den fiktiven Wert.“ Eine äußerst pedantische Klarstellung, die für den Uneingeweihten dennoch notwendig ist.

Die handelbare Implikation von Engs These ist also einfach: Erwarten Sie die Pinning-Spiele bis Weihnachten und beobachten Sie dann, ob sich ein Regimewechsel nach dem Ablauf tatsächlich in der realisierten Volatilität zeigt – und in der Fähigkeit des Preises, nicht mehr von den gleichen Niveaus abzuprallen, als würde er auf unsichtbares Glas treffen. Ein äußerst amüsantes Schauspiel, wenn man die Geduld dafür aufbringt.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde Bitcoin bei 87.953 $ gehandelt. Eine höchst unauffällige Zahl, könnte man sagen, es sei denn, man ist ein Händler mit einem Anreiz von einer Viertelmilliarde Dollar, es dort zu belassen. 🧨



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2025-12-19 13:30