Siehe, der Weg von Bitcoin, wie der kluge Bruce Florian-Fünderer der Bitcoin Selfyody Company Schwarzberg wahrgenommen wird, und ein Schreiber ohne geringe Ruf, nicht inmitten des Strangs der Krypto-Bestellbücher, sondern tief in den Labyrinthin-Korridoren der amerikanischen Geldmärkte. Dort hat ein einst gigantischer Pool überschüssiger Geld wie ein müder Reisender endlich sein Ende erreicht. In einem Thread auf X bewertet Florian die Übernachtung der Federal Reserve Reverse Repo (RRP) als „überschüssigen Topf“, diesen ruhigen Motor, der zwei Jahre lang den fieberhaften Tanz der Vermögenspreise anfeuerte. Jetzt, da er leer ist, warnt er, dass die Märkte das unnachgiebige Gewicht der festgelegten Liquidität spüren-ein Schicksal, das so unvermeidlich wie die untergehende Sonne ist.
Warum bedeutet dies Schmerzen für Bitcoin
Florian, immer der Philosoph der Finanzen, markiert den Wendepunkt: „Die Reverse Repo -Einrichtung (RRP) ist am niedrigsten seit vier Jahren.“ Dann löst er die Mechanik auf, wie man einen russischen Roman analysieren könnte. Während des Chaos der Pandemie wurde „so viel Geld gedruckt… es gab weniger Vermögenswerte als überschüssige Bargeld“, und damit Banken und Geldfonds „mit der Fütterung in der UVP. Safer und Verdienstinteresse“, wie ein Kind, das ein Spielzeug im Dunkeln hielt. Als dieser Pool entwässerte, verschwand er nicht „in den letzten Jahren kontinuierlich in den Markt gepumpt. Hauptsächlich in Staatsanleihen.“ In seiner Buchhaltung flossen in den letzten 24 Monaten „rund 2 Billionen US -Dollar in überschüssiger Liquidität ab 2020/21 in den Markt“, wobei die Bewertungen trotz höherer politischer Preise und der vorgetäuschten Gleichgültigkeit der Fed wie ein Schiff in einem Sturm auf dem Laufenden halten.
Die Metapher, die er einsetzt, ist absichtlich und eindrucksvoll: „Es ist wie ein Tanker, der mit voller Geschwindigkeit fährt. Selbst wenn Sie den Motor ausschalten, wird es weiterhin viele Kilometer driften, ausschließlich aufgrund der Geschwindigkeit, die sie aufgebaut hat.“ Für Florian ist diese Drift-der verzögerte Effekt der vergangenen Liquidität-das Ende. „Jetzt ist der Antrieb weg. Der überschüssige Topf ist leer und der Tanker kommt zum Stillstand.“ Ein passendes Gleichnis, wenn man es für den aktuellen Stand der Dinge nennen könnte.
Er verbindet diese mechanische Wende an den drohenden Versorgungskalender: „In den kommenden Monaten und Jahren müssen immer noch Billionen in Staatsanleihen gekauft werden.“ Da der RRP nicht mehr als Käufer von First Resort fungiert, werden wir seit 2022 die volle Hauptlast der reduzierten Liquidität spüren. “ Eine düstere Prognose für diejenigen, die es wagen, auf den Launen des Marktes zu wetten.
Die kurzfristige Cross-Asset-Nachricht ist eindeutig. „Das ist kurzfristig schlecht für Aktien, Anleihen und Bitcoin“, schreibt er und fügt hinzu, dass „Aktien und Bitcoin kurzfristige Respiten leisten können … Anleihen können nicht.“ Die Einschränkung ist seiner Ansicht nach strukturell: „Der US -amerikanische Anleihenmarkt ist der wichtigste Markt der Welt.“ Wenn der RRP nicht da ist, um Bargeld zu übernehmen und es in Staatsanleihen zu recyceln, „werden die Anleiheerträge weiter steigen, um Anleger anzulocken“. Eine grausame Ironie, die genau das System zum Stabilisieren des Chaos verschärfen sollte.
Diese Dynamik, warnt er, kollidiert mit politischen und makroischen Grenzen: „Die Zinssätze sind für die derzeitige Verwaltung bereits viel zu hoch.“ Sein Grundfall ist, dass die Zentralbank letztendlich eintreten muss: „Die Fed wird wahrscheinlich eingreifen und den Anleihenmarkt durch neue Liquidität retten.“ Der Weg von hier ist „unklar… kurzfristig“, aber die Konturen des Drucks werden in seinem Erzählen von der Sanitär festgelegt. Eine Geschichte so alt wie die Zeit, aber immer neu.
Florian betont wiederholt, dass jede Turbulenzen nicht als Bitcoin-natives Versagen falsch verstanden werden sollte. „Die Turbulenzen stammen erneut aus dem Fiat -System, nicht aus Bitcoin. Bitcoin spiegelt diese Entwicklung lediglich mit seiner Volatilität wider.“ Dieser Rahming legt Bitcoin stromabwärts der Dollar-Liquidität und nicht im Gegensatz zu IT-einem neugierigen Tanz von Schatten und Licht.
Der Markt, warnt er, wird „alles tun, um Sie aus Ihrer Position zu vertreiben.“ Sein Anwalt für die Positionierung ist ebenso psychologisch wie finanziell: „Wenn Sie wissen, was Sie besitzen, können Sie entspannt bleiben.“ Die langfristige These bleibt in seinem Kopf intakt-„Denken Sie daran, wohin Bitcoin als idealer Wertspeicher geleitet wird.“ Eine Lektion so zeitlos wie die Gezeiten.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung handelte BTC mit 113.736 US-Dollar.
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2025-08-21 13:20